作者：亮话天窗

从上午盘的交易来看，有点沉闷，即便主力合约IF1211也仅交易了20万手，同比大幅度缩减。观察IF1212合约，也是一样的状况，不足2万手的成交量，也呈大幅度萎缩的势态。这或许与周五的交易时点有关系，但相比较以往的状况，还是显得相对不够活跃。

观 察IF1212，从过去一周里头的交易量来看，逐日增大，尤其是昨天已经超过4万手的成交量能，固然上午盘相对偏低的成交状况，但也还可以接受。成交量能 的大小目前来看，只能说明投资者更偏好于参与哪份合约，而对多空操作有比较重要价值的还是在于多空持仓量及其相应的增减仓量的大小上。

过 去几个交易日一直和大家说明在技术结构上出现的多空操作时机，昨天同样我们有机会看到价格压低到2264.8点以下，最终还低至2255.6点收盘。从昨 天的最低点收盘的情况来看，似乎就是要向2226.6点回落。结构上来看，是不能忽视这样的格局，即便在这里会产生技术性的反击，主要是回到2257点以 下，但显然并不可能就立马改变昨天长阴压力，也不可能会扭转各均价线的跌势，那么这还是无法化解往2226.6点推进的预期。

这是客观结 构所决定了当前局面会让技术分析者考虑的问题，除非是在这里稳定，稳定，再稳定，最终重构短期优势而化解K线组合障碍和各均价线的跌势压力，否则短期波动 还是难解多方之忧患。而若此，从技术条件来看，恐怕还是难以改变任何拉抬上涨又被空方利用的现象，尤以20日均价线为主，以及周四长阴K线的阻碍也十分明 显。

倘若转移到多空持仓量来看，分别统计前20家期货公司的持仓量情况，11月份合约持有多单45299手，空单52960手，其多空仓 差7661手，这和过去几个月份的仓差有较大缩减，没有拉的那么大，这也说明随着现货市场的稳定，期货市场里的空方也有所收敛，但的确多头尚未扭转被动局 面。这在12月份合约里，同样表现出这样的状况。

多空仓差只有3883手，虽然尚未完全转移仓位，但也说明空方力量减退的现象。不过就周 四的增仓量来看，多方仅增加917手，但空方却增多1349手，仍然表现出空方净增仓的现象。也就是说，从多空持仓量以及日增仓量来看，仍然表现出空方占 据主导性的局面，只是空方力量相比较以前合约，要有所减弱。这或许是受到现货市场的影响。

观察沪深300指数的走势，已经渐趋成行过去3 个月的横向盘整，这个区间震荡格局是有助于多方在这里构筑有利于反击做多的基础，固然周四下跌会让这样的局面看起来有点困难，但缩减量能的沉淀方式，恰恰 是这里整固过去所建平台的稳定基础，如此任何形式的扩增量扭转确立价格形式的上涨，都可以从短期优势向更长周期扩展。

这或许也可以理解为 何转入到12月份合约后，出现明显空方收敛的现象，但屡屡做多受挫也说明尚未完成全面做多的基础，所以还是会再度来回的波动。但过程中所呈现出来的多空仓 差的缩小，也应该能够让我们谨慎于后续的做空行为，但同样若不能获得现货市场支持，而短期结构尚未确立涨势之前，那么做多操作也应适量适度。

综 合来看，观察IF1212合约，仍然是我们之前所阐述的状况，2264.8点处有条件产生技术性的反应，但很难化解投资者向2226.6点回落的预期，如 此自然要想取得更为有利的做多机会，不妨狠一把，等待市场继续调低试探2226.6点时，再择机承建多单，尤其是本周压低收盘后，也会在周K线上趋于这样 的预期，所以不妨就按照这个方向来看待后续的演变。倘若想放空操作，或许2275点以上会是一些短线T+0的机会。但不管如何，还是尽量不要留仓隔夜。

注：IF1212合约分时走势图

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