作者：亮话天窗

尽管上周五长阴下挫，但周一还是出现海通证券空头头寸的大幅度减持，同时空军司令中证期货也减持了 249手，统计持有卖单量最多的前五家期货公司，共减持了1810手，放大到前20家公司，其减持数扩大到2245手。这相比较买单量而言，持有最多买单 的前5家期货公司，反倒还增持了494手，即便放大到前20家期货公司，也仅是减少了200手而已。

如此比较多空持仓量及增减仓数的大小，显然多方并没有因为上周五的长阴下挫而彻底击垮，反而隔天即表现出积极的势头，虽然从整体持仓来看，多空双方仍然有近万手的持仓差，但短时间里头的多空意愿也会促使价格产生小幅波动。上午盘的急速反击也当有这个力量的推动。

不 过就变动状况而言，更应是回到2232.4点的低位区域处的技术性反击，尤其是在2269点区域处没有反应出技术结构特征，更增添了2232.4点区域处 的技术性反击要求，果然周一得以在2233.4点处止跌回稳。在此基础上，今天借势反击就容易了许多。这样的格局就像我们在上周谈到关于2351点以上区 域的做空问题，在高低位置上应客观结构促使投资者态度反应所带来的变动影响。

但就客观结构而言，即便上午盘那么瞬间强势的拉抬动作，但都 无法改变上周五长阴K线的压抑和制约，要想越过5日均价线已经有难度，2278点难度更大，其实从30分钟K线结构来看，都不合适寄望可以有效站稳 2266点以上。也就是说，虽然在2232.4点区域处有技术结构的支持，也从周一仓量的变动上反应出多空双方的态度，但是即便反击，但也应该考虑除了在 压低到2232.4点区域处承接多单外，显然是不合适于在拉抬上涨后追高开立多单，反而还要考虑在2266点以上平仓多单，甚至反向开设空单。

或 许也是因为此而致使上午盘仅来到2269点处便折返压回，一度回撤到平盘区域，显然在这个过程中也已经创造了不错的短线差价机会，从当日交易思路来 看，2240点处平仓空单也是合理，但是若在这里开立空单，显然会信心不足，那么若选择平仓就不急于开仓，除非是再拉高后2266点以上区域再开立空仓， 尤其是2278点以上，理当选择反方向做空，不仅会是K线结构的阻碍，也会有均价线的压制。

因为5日均价线明天就会自然移动到2260点 以下区域，10日均价线也会加速下移，20日均价线显然也已经面临严峻考验，照此来看并不容易号召做多力量，也就只能是局部短期机会，这还主要是因为受到 现货市场的影响而产生的波动。因为就沪深300指数来看，在压低至2251点以下区域，是存在技术性反击需求，这可以为多方找到反击的理由和立场，但是却 改变不了已经产生的劣势结构。

所以可以引发反击但却难以持续推进，会受到K线的组合性压力和均价线的趋势性下跌制约，如此就难以构成真正 的涨势，反而拉高后大家都担心再压回来，这也给做空期指找到较好理由和立场，反而要注意期货合约拉高后的下跌状况，那么可以据此来布局操作，在快速拉高后 就可以做空操作。

不过就客观局势而言，压回后的确造成短期结构的劣势，但尚未确立就要持续性下挫，震荡整固反倒合适于再伺机作价。那么这 反应在期指的交易上，同样是这样的道理，只是因为IF1211所涉及的参数较少，可能还体会不到在长期结构上发生的变化，但若转移到IF1212上来看， 就会认识到价格在2250点区域处波动，会对长期基础的稳定有较大的推动性，甚至因此在确立中短期涨势的基础上进一步确立更长周期的涨势，那么再做多的号 召力就会强许多。

所以就当下操作而言，还是应以T+0方式完成当天的波段操作，因为距离我们上面所探讨的状况，估计还需要一些时间来整 理，暂时仍然要以较弱势的区间震荡格局为主。观察IF1211的日k线结构，2252点以上都可以考虑偏空操作，技术上存在向2212.8点区域回撤的趋 向，即时可以选择承接多单，但也都应以短线快进快出的T+0方式交易。

注：IF1211合约日K线走势图

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