作者：亮话天窗

这几天来来回回的剧烈波动，无论是做多还是做空，都会觉得稍一怠慢，就可能会反向受困。观察 IF1211的走势，上周末本栏就说明2337点以下的做多条件，但也尽量是以当日T+0为主，在昨天拉高到2351点以上后又再度压回收盘，今天更是将 低点再压回到2337点以下区域，一时间又让多方陷入困境，但连续几日的上下波动，也让空方胆怯于向下持续做空，所以在触及10日均价线处又再止跌回稳。

下 午盘开出后，基本上是处于相对较稳定的状态，但做多的信心并未起来，而反复震荡之后，若不能继续维持10日均价线的优势，那么恐将会因此而再度压低，或向 我们周一所探讨说明的2287点回档，也不能完全排除。但若真这样，或许会造成比较明显的结构性破坏，反倒不利于做多了。

而这又似乎不符 合现货市场的走势，至少目前来看，沪深300指数仍然可以维系中短期结构的优势格局。如此则可望继续促使沪深300指数在5、10日均价线上运动，而且依 照当前的移动关系，可以在未来两周里头都保持20日均价线所扣减的价位低于20日均价线的水平，这会对价格构成支撑助涨效应。

这样来看， 其实再压低后，就可以基于此来进行开仓布局，一方面是掌握沪深300指数测试5、10日均价线的反击行为，即便再压低也该会获得20日均价线的支持，不改 变其涨势格局，就可以选择做多指数期货合约，二是在现货市场的变动中，IF1211也不会立即压低到2287点处，仍然会在2337点以下反复波动，所以 当低至2337点以下区域后，当可以选择反向做多。但在沪深300指数未反击推升确立涨势之前，也都是当日完成开平仓交易，以避开隔天的较大波动。

技 术性的变化也从持仓结构上反应出目前多空双方的分歧，昨天持有买单的前20家期货公司共增仓2460手，将总持仓量扩增到50400手，而卖单仅增持 1765手，总持仓量为59566手，使得买卖持仓量差额缩小到万手以内。而且增仓数也凸显出多方稍显积极，但总持仓的偏小又说明空方仍占据主导地位。

所 以操作上可以因为短期窄幅的区间震荡，进行高低价位的多空交易，但是要注意灵活变动，由于持续盘整时间拉长后，不仅不能够有效推升，反而也使得向上作价空 间收窄，甚至因为长期均价线的下跌而挤压了上行空间，那么就要及时调整操作方向，压回从新整理也就是必然的。不过这也应该是要转移到IF1212上来进行 交易，或许更加利于看清楚这样的关系。

注：IF1211合约走势图

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