作者：亮话天窗

交割日临近，指数期货各月份合约都会有所反应，当期合约会因为面临交割而剧烈波动，交易量也大幅度减 少，而近月合约即将担当主力，交易量猛增，也会引发较剧烈的震荡。观察IF1210的走势，显然面对这样的结构特征，实在是提不起来向上做多的信心，总不 能坐等别人抬轿子吧，小心被人家甩下山崖。所以在IF1210的走势中，还是反应出明显的空头态势。

技术结构上的表现相当突出，一是此次 做多推升价格后，恰好遇到9月份留下的结构性阻碍，且已经横向扩展了9个交易日，容易引发5、10日周期的同步下跌，而20日均价线仍然处于跌势中，也会 拖拽价格回落。所以向上做多显然较难以在IF1210上实现，而且本周五就结束交易，显然更难以形成气候。

所以还是要转移到IF1211上来看待，虽然没有更早之前的阻碍，但是也面临横向扩展易造成5、10日均价线下跌的隐忧，从连续一周以来的震荡观察，也有促成这一状况产生的趋向，因为从K线结构来看，本栏之前阐述的2289点仍未到来，上午盘也还是差距几个点。

不 过上午盘刷新此次调整以来的新低后，立马反击，势头较猛，估计也会提升投资者信心，而降低投资者向2269-2289点区域看进的预期。坦白说，是否必然 要到这一区域里头再反击，还真不能定论，其实按照误差的空间来看，也已经回到上述区域。而从近来统计的数据来看，似乎在11月份合约上的买单要强了许多。

一 是统计持仓前20家期货公司，买单持有量已经多达18186手，仅低于卖单持仓量3357手，大大缩小了买卖双方之间的差距。二是中证期货仅有3581手 的卖单，且同步持有899手的买单，从这个现象来看，有让贤空军司令之头衔的味道，因为比海通期货持有的卖单量少了近千手。三是周二的仓量增加中，买单增 仓大过卖单增仓。四是买卖双方主力增仓中，买方更具有积极性，增仓数量较大。

从以上所列举的状况来看，更加凸显出多方在这里所形成的合力 效应，但之前已经和大家说明，要想能够实现有效的上涨，还需要获得现货市场的支持。所以在多方积极的基础上，若也能够获得现货市场支持，那么多方还是有继 续做多信心的。尤其是在已经布下的局势里头，较容易形成号召力。

所以上午盘在权重股作价的情况下推升指数，也带动期货市场快速反击，这都 是比较直观的联动效应。而依照目前的现期货市场，都处在一个相对比较尴尬的境地，推升不改长期压力难号召投资者跟进，就不易持续；回调还是会明显的受到前 期涨势基础的支持而反击。就这样如此来回震荡波动，但仍未能有效摆脱僵局。

这也使得上午盘还是压回平盘位置报收，不过从反复波动的过程来 看，都在不断增强短期优势，且时间已经逐步奠定利于改善和扭转更长周期跌势的基础，所以一旦释放大量推升指数，就容易建立起来有效的突破格局而摆脱僵局。 所以下午盘的变动比较关键，密切留意现货市场的走势，若能释放量推升构成有效突破，那么指数期货的交易也当可积极做多。

注：IF1211合约走势图

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