作者：亮话天窗

上周五大家四处乱窜，来来回回把成交量放大到726823手，昨天就没有这么热闹了，维持了一整天的横向盘整，仅仅在21个点里头波动，较为窄幅的区间整理也使得多空双方都没有施展开拳脚，所以成交量大幅度缩减，仅交易407601手。当然，期货的交易量不能如同股票一样来衡量。但同样表现出交易行为的弱化，而由于上周五单一日释放量过大，所以一缩量就会使得价格难以突破，通常顺势交易就会显得较为自然。

但从主力合约IF1209的走势来看，显然和我们之前的分析是一样的，即便上周五那么强力的多头气场，但是多方并没有取得绝对优势，做多的意愿并不是很强，尤其是从统计数据来看待多空持仓排名，仍然是空方持仓量占据绝对多数，而且还出现空方增仓的迹象，价格被拉高后，试图做空的动作立马显现，而且也从实际行动中提前出来。

比如周一统计前20家期货公司里头，持有卖单仓量减持了2840手，但是持有买单仓量减持的数目更大，多达3160手，显然多方对持续做多的信心是不足的，那么自然会选择在相对高位平仓了结。不过周一的空单减持中，出现一个较为奇怪的现象，那就是被称为“空方司令”的中证期货减持仓数高达2033手，这是一个非常大比例的减仓行为，而且还不止这些，其中证期货的买单仓量也减持了1259手。

从这个过程来看，似乎一方面表现出做空意愿的减退，但并没有转向做多，同样在减少多单。不过倘若我们将目光转向IF1210合约，似乎可以发现一些端倪和信号。因为在10月份的合约中，中证期货卖单增持数高达1716手。倘若同样统计前20家持有买卖单量最多的期货公司，则买单虽然也增持高达3969手，但是卖单却增持4449手。如此来看，似乎并非是IF1209的做空动能减退，只是做空的能量向下个月转移，那么这个也告诉我们对未来式行情发展的偏空预期，至少从转仓的过程来看，表现出这样的格局。

所以在此格局下，也给今天的盘势带来很多压抑感，低开后很快将价格压低到2300点区域处盘整，不过由于现货价格也在这一价格区域，所以并没有造成期货价格继续下跌，但如此久盘而得不到改善，就容易因为时间拉的太长而筋疲，通常会产生瞬间急跌或急涨的行为，较容易给操作带来困扰。

那么操作上还是要能够谨慎一些，可以从客观的技术结构来观察价格的演变。对于上周五的快速拉升，我们都很清楚这样的动作不可能持续，出现如此震荡也是合理，但如何来观察波动空间或者合适的交易机会，那么就需要能够更加细入的掌握客观结构的变动。这里显然还无法获得20日均价线的支持，所以通常在快速拉上去之后，通常都还会再压回到这条仍然无法改变跌势的均价线以下。甚至在较为不好的环境下，延续着原有的跌势格局。

从这个关系来看，至少可以看得出来，不上涨很容易获得投资者认可，那么在期货的交易中，就容易被放空，哪怕可能仅仅是回到20日均价线处的利润空间，但这也不能例外。而且今日仍然扣高至2370点处，未来仍然有3个交易日是比当前价还要高的位置。如此来看，显然在未确立20日均价线涨势之前，还不能获得20日均价线的支持，反而明白会受其制约。

所以从均价线上来看待，也就要向下寻求5、10日均价线的支持，如此来看仍然有向下波动的空间，不过从5、10日均价线向上移动的速度和力度来看，有条件经过短期快速回档修整后，在5日均价线处产生短期做多行为，这会让一些喜好短线交易的投资者参与这样的机会。

尤其是10日均价线可以保持绝对的低扣减基础上，更加给短线炒作的资金找到借口。因此就期货的交易，在结构性的调整过程中，可以多关注这些中短期结构上的波段性做空交易机会，但都要明白，目前仍然是一个极为不稳定的结构特征，特别是经过上周大波动之后，更加让多方小心谨慎，毕竟空方又有了60日周期的令牌。

综合以上分析，在多方尚未取得绝对优势的环境下，仍然要注意空方力量的变动。依照短期变动来看，K线结构上可以试图在2295点处观察多方的行动，这也符合5日均价线的移动轨迹。操作上可以选择在中短期结构上做多，然后观察20日均价线的移动关系。但在结构不稳定的局势下，尽量选择谨慎交易。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）