作者：亮话天窗

主力合约IF1209持仓量创下历史新高，在周一82660手的持仓基础上，周二的反击和剧烈震荡，并没有较大幅度减少持仓，而且仍然保持着较高的持仓量。连续性下跌，持仓量也与日俱增，这一度被解读为“增仓下行”的做空行为。但被称为“空军总司令”的中证期货却在持仓量增大的情况下，出现逐日减仓的行为，这看起来有违背趋势的操作现象，虽然可以将之视为做空意愿的减弱，不过仍然持有12685手的卖单，成为做空的最大主力军。

但与此同时，市场逐步诞生出另外两大做空主力，国泰君安已经将卖单持仓量增大到10060手，海通期货持有的卖单量也逐步逼向万手大关，而且均在周二出现较大幅度的增仓行为。如此来看，做空的力道仍然强劲，而且统计持有卖单前5位的总持仓量是41442手，而持有买单量却仅有24328手，空方力量远远强于多方，近乎二倍的持仓量仍然会主导空头氛围。

在此格局下，虽然周二盘中出现快速拉升行为，但指数期货各合约不仅未能够成功引导做多力量的产生，反而又在拉高过程中产生反手再下杀的做空行为，我们统计前5位持有买卖单量的仓位就可以看得出这样的表现行为，因为持有买单前5位的期货公司周一持仓量是24988手，比周二高出660手，而持有卖单为40559手，比周二少了883手。也就是说，周二排在前5位持有买卖单量的状况，出现买单减小，而卖单增仓的现象，且都出现较大幅度增减行为，这足以看得出空方伺机做空、虎视眈眈的行为，不放过任何一次有利于做空的机会。

依照趋势发展的格局来看，周一长阴下跌之后，继续加大整个空头氛围的延续，各周期的同步跌势很难调动起投资者的做多情绪，而在做空同样可以赚钱的情况下自然会选择更为有利的方向操作，所以借拉高反向做空也就是比较合理的行为。而且期货指数（沪深300指数）的走势，在周一下挫之后，更是雪上加霜，进入极度弱势的环境中，要想在这样的势态下扭转跌势而做多，显然是不合乎客观实际的。

那么操作上就要继续顺延着趋势行为的发展，在空方仍然占据主导性的跌势格局下，做空较容易产生利润，自然可以从这个思路上来选择最有利于自己的操作。尤其是本周一长阴下挫之后，从各大指数的结构特征来看，又都将进入较长时间的盘弱格局中，甚至还会继续向下压低指数。

如此，对于指数期货的交易，则仍然难以摆脱空头笼罩的氛围，所以理当继续选择偏空操作，等待短期做多条件的形成，再反手做多，否则还是无法改变空方主导的空头氛围。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）