作者：亮话天窗

A股高开15点。这一定会被有心人解读为欧美市场大涨所带来的刺激效应。但就高开后的表现，可能又会让大家满心失望。在欧美市场轰轰烈烈的大涨下，也就表现如此平凡。倘若将高开寄托在欧美市场的上涨基础上，那么这一刻的心理会更找不到北。不要将A股和美股捆绑在一起，我们还没有那么开放，在资本管制下，不要相信全球资金的对冲会对A股构成一样的反应，所以还是要能够回归到A股自身的结构来看待，才不会偏离太远。

应用麦氏理论的量能分析，本栏周三就已经特别撰文说明，因为持续压缩量低于仍然保持向上扬升的120日均量线之下，就会产生反击。通常会在3个交易日里头就反应出这样的变动关系，倘若是绝对涨势下，一般隔天就会出现。所以周三低至585亿元的成交量后，已经连续两个交易日低于120日均量线，这就给今日高开反击奠定了基础。这是可以通过量潮关系来推导的，不需要任何外在消息的影响，就可以提前分析和研判会产生这样的局面，只是或许在力度和空间上会表现不同。

但即便如此，也难以改变短期量潮下跌所产生的制约性，所以虽然从120日周期涨势量潮下可以因为缩量而产生反击，但是倘若不能够释放更大的量能来改变中短期量潮的跌势格局，甚至都无法将成交量能推升到120日均量线之上，那么这样的反击行为只会带来更进一步的下跌破坏。因为既没有改变中短期跌势量潮，也没有改善120日周期涨势量潮，反而因为量能的萎缩带来中短期跌势量潮的扩延，以及再压缩量会否造成120日均量线也下跌呢？这就是比较大的忧患，这在研究量能潮变动过程中是需要予以考虑的。否则看到上涨而追高抢筹，是险上加险。

用数据说话，一切都要能够有理有据，不要稀里糊涂的。从第一个小时成交量来看，即便高开15点也仅释放出226亿元的交易量能，而且成交量主要集中在早晨的30分钟里头，成交150亿元，但第二个30分钟便立即缩减，只有75亿元。从这个量能分配的时间关系来看，显然早间高开的时候，大家都急吼吼的往外卖股票，这也是为何拉高之后没有出现持续推升的状况出发，反而是逐步走低，这是典型的拉高卖出而产生的行为表现。当冲高回落后，买盘缩手，成交量锐减，这都透露出投资者对市场仍然缺乏信心，更别期待“以量破价”了，那么继续压缩量盘弱就会自然形成。

从10点之后的萎缩量来看待全天成交量能，估计又会低至500亿元水平，如此低的成交量，显然就要认识到反击不能够改变中短期跌势量潮而带来的中短期价格的跌势。通常面对这样的弱势格局，一般都需要能够等待5、10日周期重新获得改善，确立涨势后才会有机会扭转颓势，甚至都需要20日周期的支持才能够改变。因此就客观局势而言，不要被高开冲昏了头脑，一头扎进去，小心出不来。

不过缩量也表明投资者的稳定情绪，特别是从周一长阴下跌的量能水平来看，也渗透出投资者对当前区域的认可，只是不愿意向上攻坚，或许缺乏上涨的信心，所以都在这里耗时间，有惜售的心理表现特征。所以就继续压缩量来看，仍然是对更长周期量能的沉淀有益处，只是在未确立中短期涨势之前，仍然需要回避短期风险，等待恢复各周期优势之后，再选择参与会比较稳妥一些。

从量能的增减到趋势行为的分析和研判，风险和机遇并存，犹如香江控股（600162）的大涨，充分肯定了麦氏理论分析操作的实用性和有效性。这也告诉我们，即便整体环境偏弱，但也不是所有个股都下跌，只是必然会大幅度减少，也会影响到作价的空间和力度，从而使得操作难度提升。如何才能够成功操作香江控股（600162），只需要根据麦氏理论的“四个步骤”，应用好“四个条件”，就可以掌握其价格涨跌过程中的操作机会。

缩量盘整已成定局，短期内仍会表现疲态。如何看待此次修整后下半年会出现的投资机会？如何进行布局？个股的选择应怎么掌握？2012年6月16、17日，麦氏理论一年一度的大型研讨会，再次约会杭州，西子湖畔，与您共享麦氏理论盛宴。邀您光顾杭州， “看西湖美景，品龙井茗香，论股市风云，学麦氏理论，抓涨势个股，盈自己所能”。详情请登录麦氏理论学习与研究网 或  点击  查询。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）