作者：亮话天窗

在经历过漫漫熊市的洗礼之后，对于那些尚未从空头环境中走出来的投资者，指数越是向上推升越是缺乏信心，甚至产生莫名的心慌、胸闷、气短等等不舒适的症状；而对于那些摇摆不定的投资者，既希望看到上涨，又盼望着能够回调，来回挣扎于涨跌之间，结果总是患得患失。能够真正从空头转向多头思维的投资者并不多，尤其是普通散户投资者，几乎寥寥。麦氏理论学习与研究

从历年来多空转变的阶段观察，成交量的反应最为突出，初期总是小小量推升指数，但是个股却已经是满天飞，这多数都不是一般散户所为，无法起到撬动股价的能力和心态，通常都只是跟着赚吆喝不赚钱。但过去几周以来却是很多个股经过修整后反击，甚至连续涨停，就如同本栏抓取的华东科技（000727）、东晶电子（002199）等等个股，均表现出机构投资者在低位狙击的特征。

将投资者从不同的角度来看待，那么就可以理解为何在1月9日反击之后，指数走的跌宕起伏，但却可以稳步推进，走出退一进二的趋势性涨势格局。在这个期间里头，我们既看到市场亦步亦趋的向上推进势头，也可以感受到投资者的小心翼翼。但从2月8日之后，成交量的扩增又上一个新台阶，出现明显的扩增量推升效应，指数的攻坚步伐也显的更加稳固。

比较两个阶段的量潮扩增，其中自1月9日到2月7日之间的17个交易日里头，日均量635亿元；而其后自2月8日到2月21日的10个交易日里头，日均量是790亿元。从这两个阶段来看，区域性增量幅度在24.4%，低于30%的增量幅度。以这个增量幅度来看，一方面既是吻合了麦氏理论的稳健增量水平，也体现出经过一个月左右的稳步推升后，投资者态度的缓慢转变，这也反过来促进了成交量的扩增。这两者之间是相互促进的，正面效应就会逐步争取到更多投资者的支持，并扭转其多空思维。

周三成交量进一步释放，达到1090亿元，相比较之前的区域量潮水平，扩增量幅度高达38%，而以单位量扩增比较更是高达46%，相对来说，这是超出了稳健量扩增水平，虽然还是活动在1.6倍的比例以内，但是在尚未扭转长期趋势之前，这样的扩增量水平仍然难以持久，还不到滚动大量推升的时候。那么就容易因为后续不能够继续用如此大量来推进而制约市场进一步推升。不进则退，至少也会震荡，如此则显然就是要留意量潮增减会对指数产生的影响。

量能扩增后是否持续或者如何影响指数，这也并不是关键所在，主要还是要能够明白自1月9日反击以来，阶段量潮扩增背后所暗藏着的投资者心理的变化。周三能够把成交量释放到1090亿元，再经过一段时间的蓄势酝酿，下一步还可以将成交量释放超过1500亿元，甚至更高，倘若目前按照1.3倍的比例扩增，甚至都可以维护有利的攻坚势头。所以量能的增减已经是一个推进行为的问题，而在这之前，大家要能够清楚，量能扩增是需要有多少投资者的参与才可以完成。

不过在谈及这个问题时，要说明一下心理态度的转变和当前的盈亏不要划上等号，倘若以涨跌来判断投资者的方向性选择或者转变，那么是难以理解为何初期涨势过程中的缓慢扩增量行为，即便众多个股上涨，哪怕普涨也都难以见到更大的量能，但偏偏可以推升价格上涨。这就是价格涨跌有时候与投资者的态度有很大的关系，而不在于钱多或钱少。所以要理解量能潮趋势的扩增行为，一定要能够明白投资者心理会随着行情的演变而产生的微妙变化，这是一个循序渐进的，也通常会在某个重要的时间或点位上产生明显的转变。

通过成交量能的阶段性扩增行为和水平观察，显然投资者的多空态度也是在逐渐的改变，孰重孰轻，可以通过成交量这把天平秤来衡量。依照上述投资者心理发展过程中的三个不同阶段以及量能潮扩增过程中明显的阶段性量潮扩增行为，都直接表现出了多头氛围的增强，而对于这样的环境自1月16日之后，本栏就特别强调说明中短期涨势基础下的操作已经可以积极参与。如今来看，应该是大获全胜。

对于一个涨势环境，用“退一进二”的方式通常是比较好说明的，但是要如何利用好这样的格局，就是技术活了。就像前面和大家说明周三1090亿元的成交量扩增水平，区域量产生1.38倍的比例扩增，而单位量已经高达1.46倍的比例扩增。但因为长线跌势还不到滚量上涨的阶段，所以超过1.3倍以上的比例，随时都会再压缩量修整，如此来看，那么对于周三的涨势所伴随着的相对大量，也就不容易再持续扩增更大量，即使单位量可以扩增到1417亿元，但是已经远远超过区域量可以承受的扩增水平。

所以短期内还是不要再释放更大的量能推进，将指数推升到一个新的高度后，还需要再整固，用缩量横盘的方式休整对于未来式行情的发展最为有利，也可以较快扭转60日周期，确立其涨势，那么后续可操作的时机就会更多。因此，对于当前的跌宕行为，一方面认识到短期震荡的合理性，另外一方面认识到个股作价的独立性。那么也就不会因为震荡而错过个股机会，反而可以在压回整理时选择承接。倘若从个股的选项上，还是之前已经反复阐述过的已经建立多头涨势的类股，将会是下一阶段市场的主流对象，至少也要能够看到3个月周期的涨势基础。

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（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）