作者：亮话天窗：

从《麦氏理论》的分析角度推导，本栏要说的是20日均量线降低到500亿元以下是一次很重要的基准，只是这个绝对量也不能说明市场进入这个低量水平后就一定会上涨，也不能简单的就此认定这个是底部区域。从市场的生存法则来看，每一个市场都有它生存的基本量，即最低要有这个水平，如果没有就会造成全行业亏损，如果是这样的状况等于这个行业进入日暮夕阳，变成夕阳行业，不再有欣欣向荣的吸引力。以此观之股市，不应该会如此才对，而且股市说的是经济橱窗，是经济晴雨表，那么就应该反应中国股市最起码的基础水平，总不可能如此的低迷落寞。

股市到底需要多少成交量才足以生存呢？说真的这个数据无法有一个标准，尤其是什么叫“最低成交量”？什么是“低量”？什么是“地量”、“底量”？这些都无法简单的说明白，而且是没有一定的标准可以说清楚。但如果因为长期低迷的成交量形成全行业亏损，基本上也可以认定行业的生存低量在此，这就可以认定是“基础量”、“基本量”、“生存量”，依据这个概念可以加以推导演绎。不过因为时局的不同，不同周期、不同阶段的状况不同，结果也会不一样，如果要设定一个基准，应该要参考08年9月份以后的状况演变，可以作为一个最低基础的参考。

08年当时的20日均量线在306亿元，因为出现这个低量以后，市场笼罩在一股非常不安的低量水平，这个证券业几乎已经到了遍地哀嚎的地步，当时的景象看了都叫大家吓出一大把冷汗，因为持续的低迷以后形成的演变，时间周期拉长到三个月后，季量降低到376亿元，但月均量已经开始翻扬，说明当时的量潮演变，指数也构成跌无可跌，不容易再跌的地步。当时是在1700点以下的基础，以大区域概念来说应该是在1800点以下的状况，细致一点说明等于是1820点。

低位量水平降低到让市场受不了，让市场叫苦连天，哀鸿遍野，连政策制定者都感受到这样的严重氛围，这个时候当然会开始出现政策上的扶持，也会有一些支撑的政策倾斜，因为如果没有这些政策支撑，一旦出现行业的危机发生，滚雪球式的方式发展，后果不堪设想，所以在最坏的状况发生后自然会有新的对策，此时如果一定要说是先有对策才有底，或是先跌到低位后才有对策，一时也说不清楚，这个好比是先有蛋还是先有鸡一样，说也白说，不必多说，只要用体会就好，即到了紧要关头所有一切不利的状况机会被扭转，瞬间也会发生有利的调整与改变，这个就是市场。

季量的低位水平出现以后就发生改变，如果对照目前的状况，假设任由现在的量潮继续低迷萎缩，那么当20日均量线降低到500亿元以下，进入到426亿元时，也会是一次很重要反击的时刻，这个时候会是这个阶段萎缩到0.5的阶段低量反击。如果持续出现日成交量萎缩，估计到306亿元的机会也是存在，但不见得会如08年时如此之快，何况当时的状况已经有政策资金投入护持，尤其是汇金公司对四大商行的承接动作更说明基础状况所在，所以估计要再次将成交量压得更低应该不容易，维持在一定的程度上是有此可能。

到底“一定程度”又是多少呢？本栏的统计主要是观察量潮的压缩状况，例如针对20日均量线的压缩条件，其中区域的压缩变化更是如此，然后是回到季量的推导应用，或是传导到季量也形成类似状况，或是开始出现季量的压缩、扭转与改变，基本上也可以认定季量进入低位水平阶段。如果连季量也降低到500亿元以下的水平，那么基本上也可以认定量潮的低位水平阶段。倘若可以应用半年量的压缩低位观察，那么更可以说明市场的底部低位量水平条件，这样就可以更为完整的解答市场演变。因此真正的底部量观察在半年量的条件状况，如果它也降低到500亿元以下就可以如此认定。

如果以半年量历史最高水平在1624亿元估算，1003亿元是第一个阶段低位量水平，这个部份出现再9月18如的低位量，当时已经降低到千亿元以下水平，也出现9月21日的大涨。再来形成的修整构成后面的反击也应运而生，这些就是最好的论证与证明。第二个阶段将是降低到1624亿元的一半，即812亿元的水平，说明市场再度进入历史的一半以内的低量，这个部份在11月25日出现，这个也产生12月1日调降存准金。其实当半年量降低到一半水平，说明市场已经失去了光彩，一构成了一股难以清楚说明的趋势弱化演变，只要市场持续低迷就会造成再次缩量压低，这时候就会出现“流动性不足”的危机。

如果持续低迷呢？又应该是进入多少的低位量呢？最低的基准当然是以0.382倍研判，即回到620亿元以后的基础条件看待，这个就是一次非常重要的情况转变，依据历史条件推导可以得出这个结果。当这个状况不是最完整的解读，最好的解读是采取最近一个高度来说明，即半年量在4月6日达到1577亿元的水平高度来解读，所以分别进入974、788.5、602亿元才是最重要的研判基准，在这个阶段中这些量潮条件完成后都没有出现稳定状况，似乎有变本加厉的破坏掼压发生，这样的演变说明什么呢？回探602亿元吗？到周三已经降低到727亿元了，继续降低吗？趋势如此实在不能否认多方的弱化。

一步步的退缩已经到了无法挽回的地步，说明这一刻的市场是如此的不好，后续的变化难以预料，等于市场不断通过量潮的压缩以后造成股价一段段的挤压，将过去过多的水份挤出来，几乎已经到了市场无法承受的地步，一次性的挤压到了无以复加的地步，促使成交量陷入极度低迷的景象与地步，严重到了搅动市场最深层问题时刻，将市场原来所有不利的因素全面性的挖掘，似乎真来一次“总结算”？倘若真是如此，那么这一刻的股市将会陷入一时难以说明的地步，情况就会不甚乐观。但往往到了这一刻时，市场机制就会自然的反制，也会形成一定程度的对抗，这个时候也开始彰显市场的本质。

观察今日的市场状况，几乎可以说明市场本质开始起到一点点的变动，将可能的压缩低量进行一次调整与变化，有没有可能因此而改变呢？现在来说还是言之过早，但今日的确已经出现类似的动作。纵观盘面，从新华保险（601336）的强势可以看出一些端倪，这动作可以赋以政策动向的说明，从周三到今天的动作可以看出一些蹊跷，如果今日它直拉涨停紧缩，那么一切状况就会不言而喻，所以今天就先看这个指标。业内动作会撬动券商股，如果本行业自己都不自救？谁回来救你呢？所以这也是一个观察的重点。

从政策的重点用力来说，一定会在四大商行及两桶油上做文章，因为这个才俱有更大的视野与策略应用，也才俱有更完整的说服力，因此这个部份也可以留意及观察，但市场偏爱保险股，尤其是三只保险股会不会一马当先呢？正所谓“春江水暖鸭先知”，到底会是谁最先号召发动呢？我们不能自我认定良好，更不能一厢情愿认为有这个可能，不过今天的状况演变与发展似乎告诉我们有点动作，尤其是指数的对抗性增强，指数的拉高动作竟然快于股指期货，这个不免让我们感受到今日的投入来自于实实在在的硬干或是硬捍，说明今天的状况的确不一样，形成“指数先涨”动作，但必须后面“补量”。

是否属于先拉指数后再投钱补量？这个就等后面给出答案，因为权重股、大盘股、龙头股、国家队个股的启动，过去常常在市场没有准备下出现“一声号令”后就启动，而且常常来得无声无息，基本上属于说干就干，先干再说的现象。几乎是“包干快上”的模式出现，是否会有如此让人“耳目一新”的变化呢？过去市场常常说的一句话“一切皆有可能”，一定要相信“Dang”。说真的，这一刻是否真的需要如此呢？还是一句话“要相信中国人的智慧”，一定有办法解决，后面一定会出现。

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