作者：亮话天窗

成交量已经降低至501亿元，逐步逼近自2006年以来历次底部区域的量能水平，2010年低点区域的最低日量是429亿元，其筑底过程中的平均量也要在500亿元水平，倘若追溯到2008年的底部构筑过程中，其120个交易日里头的平均日量也是500亿元水平。从这个条件来看，显然就长期量潮趋势而言，低至500亿元水平的交易量能，已经将市场逼向底部。不过一定要明白，不需要寄望于每次都一样，雷同都很难。应该说每一次都不同，所以即便从长期量潮趋势而言，有见底部量的条件，但是就目前的长期量能水平而言，还不到真正见底的时候。

对于当前的压缩量，甚至再进一步缩量，熟悉麦氏理论量能分析的朋友，应该会明白这其中的道理，但缩量不代表就不能下跌，而且依照麦氏理论分析，缩量反而还要预防会再创新低点，这主要就在于周期性走势没有完成，还无法通过缩量沉淀来结束下跌。而通常能够真正完成底部区域的构筑，不经过3个月以上的缩量沉淀，都别想能够有效实现多空转变，反而用力反击会破坏原有的缩量沉淀格局。而实际上，对于任何一个多空行为的转变过程，其实没有6个月以上的沉淀和酝酿，都不是很靠谱。

如此来看，那么仅仅凭借单日较低量或者较短时间的低量沉淀，就期望市场走出低谷，显然还是为时尚早。不过当成交量压缩到如此低量水平后，大家再来回想本栏几个月之前就特别强调的周期性过渡关系，可能会有点眉头了。至少也能够看的明白为何8月4日之后，操作上会这么艰难，而且指数盘弱的格局如此突出。这一切都是120日周期的主导因素，而且还会在未来25个交易日里头受此影响。这么说明，是不是会对本栏早早就阐述的时间关系，更进一步的认识了呢？对的，当进入11月份之后，120日周期就进入自然的相对低量区域扣减，这是有条件实现多空转变的必要。这个关系应用麦氏理论分析三部曲推导分析比较较容易获取。

但大家也要能够清楚一个事实，那就是别想着各周期能够在同一时间里头同时扭转，这是不符合实际状况的。在指数的变动过程中，通常都是先有20日周期的改善和扭转，然后再递延到60日周期，之后才是120日周期的改善。从这个前后关系来看，要想能够实现120日周期的转变，其实首先是要能够扭转20、60日周期的移动趋势。明白这个道理之后，那么实际上，首先要关注的绝对不是如何扭转120日周期，而是要观察如何来改善20日周期，以及60日周期的变动关系。这样，问题就会变的简单许多，可以先观察20日周期的变化情况。

以20日周期来看，缩量使得20日均量线扣高走低，扣减的量能高达1000亿元水平，而当前日量500亿元水平，显然是无法改变20日均量线的移动关系。通常面对这样的局面，都是继续压缩量，以自然进入低扣减区域，而实现自然性质的扭转。以这个关系来看，那么也至少需要到下周五（9月16日）扣减8月17日的722亿元，才有望实现自然力量的平衡。但是当到这个时间点上，新的问题又要出现了。即60日均量线开始扣减6月24日之后的阶段性高量水平，即时将会有超过1200亿元水平的量能扣减，那么也会成为制约20日周期改善的障碍。

通过上述分析，将20、60和120日周期放在一起考量，那么就比较容易认识到，未来一段时间里头，仍然会面临比较复杂的局面。由于9月16日之后，60日周期面临一个月左右的高量和高价区域扣减，将会产生进一步的制约，不过将时间扩展开来，继续的沉淀量行为，将有望在11月份之后使得60、120日周期同步进入相应较低的量能水平扣减，这个格局将会是比较积极的。不过也不可能很快产生效应，因为还需要待60、120日均价线同样进入较低位区域扣减，才可望实现有效的多空转变。不过在这个期间里头，应该已经会出现热络的局面，总是要提前预演的。

总结以上分析，短期内仍然会面临各周期跌势的影响，而动荡不稳，会下跌，易反攻，难持续。所以操作上仍旧会难度较大，也不是每个人都适合玩的，在这个节骨眼上，需要的不是勇气，而是智谋。昨天谈到“不要在黎明之前倒下”，其实没有谁想这样，但是就怕不小心陷进去，不能自拔，最终只能干瞪眼。之前也和大家谈到，三种类型的个股要当心补跌或者持续盘弱，但可以将重心放在那些长时间缩量下跌，已经扭转了60日周期乃至120日周期趋势的个股，这些股票一旦发力，将有机会成为多头行情的急先锋。不过对于偏好风险又擅长波段交易的朋友，那么操作上就会大不同了，需要的是澄星股份式的冲劲。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）