作者：亮话天窗

第一个小时交易256亿元，成交量缩减的幅度比较大。按照这样的萎缩状况，今天的量能水平要比周四还要小，这在量潮关系上呈衰减态势。关于这样的萎缩量行为，本栏阐述过，要能够将之放在多头涨势和空头跌势环境下来认识，两个不同环境下的量能大小、增减行为所产生的结果往往是截然反向的。

以空头跌势环境来看，缩量已经造成各周期均量线下跌，特别是20日均量线开始扣高走低，改变上行趋势而拐头向下移动。当持续缩量将会促成20日均量线形成趋势性的跌势，这一状况也将会制约和拖累20日均价线的发展。而以麦氏理论的量能分析，大家不难理解“量先价而行”的道理，如此也就要能够认识到20日均量线的下跌，会使得20日均价线也同步发展的预期行为。

中短期结构上的改变，会在短期内带来不利的影响，连日来的弱势盘低已经呈现出来。而且目前盘势也主要是向下移动考验20日周期，以及20日周期反过来干扰投资者的选择和决策。也因为此，而将指数压低到各均价线之下，这实际上进一步增强了不利的局面，特别是5、10和20日周期的三叉线的形成，这一局势又偏向于下跌的态势，显然这也不会对短期内的行情发展有利。所以反复波动的状况也还是难以避免。

而现在还可能会在技术上，让大家有所期望的则是来自于60日周期的量能释放，因为下周开始，60日均量线将会进入5月份之后，持续到6月底的低量区域扣减，这个区间里头的低量持续时间超过30个交易日，那么这一时间里头就会使得60日均量线的量压减轻。不过仍然面临的问题是60日均价线的下跌，但同样是“量先价而行”的道理，倘若后续能够扩增量促成60日均量线扣低走高向上移动，那么还是有条件在此格局下，创造有利的交易机会。

但是，成交量的释放程度，将会影响到更长周期均量线的移动趋势关系，因为120日均量线即将进入1000亿元以上的量能扣减，特别是8月4日之后，就会扣减自2月14日之后的高量水平，持续49个交易日的日均量高达1574亿元，显然这会是对后续量能扩增是一次相当大的考验。而且同步扣高的还有120日均价线，应该只会带来更加不利的局面，而不容易因为60日均量线可能会出现的改良而改变。

综合以上分析，当前指数受到20日周期的制约，特别是20日均量线进入较高量水平扣减，以及5、10和20日周期的三叉线也渐趋成型，不容易释放出更大的量能来改变这一局面。当无法释放量推升，就会使得60日均量线不容易改变现有的移动趋势，而通常在中短期三叉线形成之后，要想改变摆脱这一势态的影响，少则10个交易日，多则20个交易日，甚至更长的时间。

一旦如此，那么显然60日均量线要想获得扭转的时间就要向后推延。但是如此延续下去，又会使得120日周期面临高量和高价区域的扣减，显然即时60日均量线又会受到更长周期的制约，即便获得改善，其效果也会减弱。如此来看，显然压缩量并不会带来更好的预期，反而要注意会因为中短期结构的破坏而带来进一步的量能衰减，如此不仅难以改变60日均量线的移动关系，还会造成120日周期较早进入高量和高价区域的扣减。

所以，对待成交量的缩减，大家还是要能够分清楚不同环境下差异性。目前的状况应该说不利的成分居多，还是要谨慎点好。以上分析是从三大主要周期的移动关系上来阐述，相对周期较长，至于短期行为下的波动，依照K线组合结构和短期均价线的移动关系来研判即可，震荡波动仍然会少不了，短线交易就可以这么参照。

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