作者：亮话天窗

第一个小时成交324亿元，同步继续缩减，相对量能获得沉淀，没有在回落修整过程中，出现较大的量能释放，也没有出现一下跌而恐慌性的抛售行为，看起来还很平静，仅仅是开盘后的30分钟里头成交量偏大，10点之后即逐步缩减成交量能。

第二个30分钟只有130亿元，第三个30分钟更是进一步降低到107亿元，如此来看，上午盘将会把成交量压缩到550亿元以下，这也将有条件把全天的成交量能控制在1000亿元水平，保持相对稳健的量能扩展格局。

以单位量能增减行为来看，上周五的快速缩量是有利于指数在压低后出现反复波动的格局，只要遇到支撑就可以出现这样的局面，不过要想在萎缩量行为下出现较大幅度的反击，显然也是不现实的。

所以一方面缩量可以促成指数在获得支撑后反击，但是却不容易再推高指数，反而会因为逐步后退，造成短期结构优势的失去后，而使得指数逐步走低。当逐渐回落的指数无法保持中短期结构的优势，也不能够改善更长周期的移动关系，就会再出现各周期同步下跌的局面。从这个层面来看，成交量的压缩也是存在较大隐忧的。

所以在认识到快速缩量可以促成反击形成，但是也要认识到持续缩量会带来的不利局面。这在空头跌势环境下，不能不思考的问题，绝对不要想当然尔。所以对于行情的演变和发展，一方面要能够在区间里头观察指数的波动，另外一方面也要关注成交量的大小和增减行为。

以成交量的角度出发，缩量已经使得5、10日均量线扣高走低，反向压制，只有20日均量线还可以保持低扣减优势，但是无论增减量来看，都暂时不能确认是否可以在7月22日之后继续保持，这些都是从短期及更长时间里头，需要多加思考的问题。

当然，关于指数的波动或者量能水平的发展，都不是很多投资者所关心的，大多数是因为看不懂，也总觉得十分繁琐，这也是造成多数投资者在技术分析上不能深入的原因，局限于表面上的涨涨跌跌，而缺乏深入的研究，也就自然难以体会客观理性推导分析的价值所在。这都是可以理解和接受的。不过当处于这样的层面时，也要能够客观认识市场的波动，不要太过于主观，不仅仅在指数上如此，个股上也应该这样。

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