作者：亮话天窗

6月16日收出自去年10月份以来的低点之后，指数继续加速向下移动，同时伴随着成交量较大幅度的缩减。本周一成交量已经压缩到652亿元，对于如 此低的成交量水平，市场不同认识和解读都渐渐呈现，多数表达出“缩量下跌做空动力减弱”的意向，但这在麦氏理论里，显然并不是如此的简单。

反而在跌势环境下，通常新低量更是会出现新低价。不同的分析方法会有不同的解读方式，但作为一名成熟的投资者，一定要清楚，自己是如何看待当前的量 价关系和整个市场环境，不要受到其他信息的干扰。本栏的分析也是如此，参考就好，最终还是要通过自己分析、评判，每一位投资者都要能够拥有一套让自己行之 有效的分析方法。

经过持续性的压缩量之后，上一个修整平台（5月27-6月15日）的日均量水平是838亿元，依照这个量能水平来统计分析，那么再萎缩量产生新的平 台修整时，成交量应该会低至600亿元以下，倘若能够将成交量能压缩到500亿元水平，那么将会重新构筑平台区域整理，并且会酝酿缩量修整后的反击或反 弹。

不合适于周一压低652亿元后，立马反击，既不符合客观的技术结构，也没有获得有效的量能沉淀，还不到释放量推升指数回升的时机，反而任何反击行为 都会引来后面的再下跌。而之所以会在今日集合竞价时就急急忙忙的高开，这主要还是因为连续性缺口和持续四连阴所带来的极度弱化行为。

这点本栏在周一的分析中，已经阐述这里会产生一次因为快速压低后的反击动作，但是即便如此也无法解决根本问题，只能是技术性的波动行为，不容易获得 市场认同，而且参与性也比较低，因为持续下跌的股票，还会担心继续下跌；横向盘整的股票又担心会破位下跌；强势上涨的股票也担心会补跌。总之，个股交易的 难度其实是蛮大的。

也有投资者将这里视为“跌深反弹”，不过掌握麦氏理论分析方法的投资者就会清楚，空头跌势格局下，跌多少为跌多？显然这是无法有标准可言。而且在下 跌过程中，不要轻言底部，也不要猜测指数会在哪里止跌，而是应该反过来思考，如何避开任何形式的压力、助跌行为。这也是我们经常会谈到的一种观念，即在多 头涨势过程中，找支撑买进；在空头跌势过程中，找压力卖出。所以在面对当前量缩价跌的空头环境下，更应该要选择主动性的避开上方所呈现出来的技术性压力和 助跌行为。

从这个层面上来看，目前主要影响则在于上个修整平台的阻碍，以及中短期结构的趋势性的压力和助跌行为，这些大家一看便知，清楚应该如何对待这样的结 构特征，不会选择与之正面交锋、抵抗。多方所面临的困境从技术结构上可以看的比较清晰，但无独有偶，基本面同样面临着较多的难处，无论是紧缩政策的继续深 入，还是经济发展面临的困境，都对资本市场产生较大的负面影响。而且通胀压力也随着旱涝急转变得更加严重，加息预期仍然偏高，这些都会影响投资者对未来市 场的预期。

将基本面和技术面结合来看待，大多数投资者朋友还是会选择保守一点，毕竟大环境趋向于不利的局面。在此局势下，也只能会是局限在短线资金的流动，喜欢短线又擅长波段交易的投资者，会找寻任何一次较大波动的交易机会。

目前盘面中的波动就是如此，也正吻合本栏周一所阐述的状况，连续性缺口的出现表现出短期内的竭尽性，而指数也是顺利回到本栏早早就分析的 2572-2637点区域，如此也有借机反击的条件和基础。借鸡下蛋，也就会应运而生。不过坦言，就客观结构而言，没能在回落过程中承接，也就不要在回升 过程中追买了吧。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建 议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外 的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）