作者：亮话天窗

震荡了一整天，平淡无奇，枯燥乏味。指数早间就大幅度低开28点，折腾了一天，最终收盘也只是下跌了38点，全天基本上维持在开盘价附近上下徘徊，最大跌幅发生在下午开盘不久，但也在14点之后收窄跌幅，最终回收至2705点，比自4月份下跌以来的最低点低一个点，创下新的单日最低收盘点。

观察全天的走势，由于早间的大幅度低开行为，使得投资者不容易安全撤退，甚至在前三个交易日的回升利润也遭到大比例的回吐。如此又将会套住一部分短期资金，倘若如此，那么通常在低开后，应该是压缩成交量能继续沉淀，但是早间第一个小时却是释放出306亿元的交易量能，同比高出19%的增量。

并没有因为短期内无利可图而自甘沉默，反而在成交量能上体现出“宁可做错，也不愿错过”的态势。其实分解四个小时的成交量状况，每一个小时都是同比扩增量的，而指数低开之后，始终维持在相对较低的位置上，如此来看，就可能会引发出多种解释空间。比如压低后有主动新承接盘；压低后主动性卖盘增多等等。

这看起来似乎都可以解释的通，但是这绝对不能当成涨跌的理由。一定要能够分清楚量能释放的基础和源头是什么，还有在这里释放量是否能够推升指数，等等这些问题，就需要投资者能够有所认识和辨别，而不能盲目的将成交量大小和价格的涨跌关联起来。

上午分析中，和大家谈到下跌要归罪大盘权重股的集体做空，特别是中国石油（601857）这个大坏蛋，连同中国石化（600028）一同下跌，造成指数出现快速回落的态势。不过从最终收盘来看，显然这两只股票成为了替罪羊，银行版块的集体性下挫，才是影响和制约今天盘弱的主要因素，不过两桶油的结构也真的是很难堪。

将矛头指向银行股是有道理的，正是这些股票的集体下跌，一方面致使指数回落难抬头，另外一方面成交量的释放主要集中于此，特别是中小市值的银行股成为下跌的主要对象。而且均伴随着较大量能的释放。最大跌幅要数华夏银行（600015），超过5个百分点的下跌幅度，成交金额高达4.6亿元。

其次就是民生银行（600016），跌去4%，成交16亿元，是周三5.9亿元的2.7倍。其他银行股均是跌幅较大，出现成交量数倍释放的行为。如此就可以差不多找到今天166亿元的释放量的来源。而这些股票释放量并不是带来股价的上涨，反而是造成价格的破坏，如此基本上可以确定这不是有利的释放量行为。

从这个层面上来思考，就可以明白今天的扩增量并不能视为有利的局面，特别是因为释放量促成银行类股的下跌和技术形态的破坏，都将会继续影响和制约市场的发展。而其他权重股也都处于趋势性的跌势中，均不支持指数在这个位置释放量止跌回升。

那么如此放量，就要考虑一方面不会改变现有的趋势关系。另外一方面，则是如此释放量所带来的整体银行版块的下挫，是不是会构成进一步的破坏局面。从银行股的下跌，也让本栏更进一步确认央行对地方债务的清理工作，可能会使得诸多银行利益受损。这个问题点到为止，不展开说明。而对于大部分投资者，只要从客观的技术结构上来认识即可。

将这些状况看清楚之后，再回到整体局势上来认识，不要受到其他消息的影响，一切回到自己的认知上，就容易了许多。首先是在客观的技术结构上，成交量维持近等量水平的扩展，这是有利的沉淀行为，但是倘若无法获得价格体系的支持与认可，还不容易立马扭转，还需要反复震荡，以获取价格体系的支持。

而在此期间又会发生什么样的状况，又需要随着行情的演变来适时调整。其次就是价格的修整行为，今天守住2677点，回收至2705点，初步获得这一区域的认可性，但是前面和大家谈到关于成交量以及银行类股的下跌，势必会在短期内继续造成干扰，所以在周五仍然面临10日均价线的压制行为下，仍应选择回避。

而且也是周五收盘，早间分析中已经谈到上周长阴K线的制约和压迫所带来的不利局面，都有可能会在收盘前再次发作。如此来看，今天的盘整行为可以初步获得稳定，但是却不能够在此基础上推升上涨，而且周五仍然不合适推升指数，能够继续将指数稳定在这一横向区域里头，就会是比较积极的行为了。

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