作者：亮话天窗

以上证指数的K线结构和均价线移动关系来看，可以寄望于指数向下回档测试2928点处，或在60日均价线处止跌回稳，这在日K线上比较能够获得技术分析者的认可，而且也可以获得周K线上的结构支持。

但是我们从深圳成分指数的结构上，却得不到这样的结果。周一的下跌已经将指数压低到60日均价线之下，而且中短期均价线已经形成三叉线同步下跌，构成绝对压制和助跌作用。依照其K线结构来看，再回到过去2个多月以来运行的箱体底部区域，能否在这里稳定，都将会对后续行情的发展起到至关重要的作用。而K线结构上，则偏向于向下测试12170点处，但如此即便稳定，显然也将会带来较长时间的修整。

从两大市场主要指数的结构特征观察，都需要进一步回落向下寻求稳定。那么也就是说，经过周一下跌之后，仍然会有继续回落的趋向，即便会在盘中出现一些技术性反弹行为，但都应该无法有大作为，而且还可能会引发进一步较大幅度的下跌。所以在无法改善中短期均价线的劣汰之前，都要防范进一步的回落。

其实就客观结构而言，最好是继续压缩量回档，继续缩量沉淀，以时间来换取空间。从过去一周以来跌势格局的量能水平来看，已经呈萎缩格局，但萎缩的幅度不大，还需要进一步压缩成交量能，在指数回落修整的过程中，同时沉淀量能为后续量能潮趋势的改善奠定基础。“今日的小量就是日后的助涨”呀！

不过，当成交量进一步缩减后，熟悉麦氏理论量能分析的朋友就会清楚，这又会反过来拖累短期内市场继续向下移动，至少都会形成压制作用，所以在萎缩量能的情况下，也别对任何反弹行为抱有希望，反而要主动性的避开。

从当前结构和长期量潮的扣减关系，还是先前和大家探讨的时间关系，不到5月中旬应该都难有大起色。其实大家回想在4月19日下跌当日，本栏就说明的状况，或许恰好是为20日周期的修整做准备的，如今这一轮廓更加明晰了。而这一时间也正好指向下个月中旬，这和我们通过长周期的趋势移动关系所推导的结果，非常接近。估计经过周一压低之后再来比较这一行为，应该就会清楚许多，也会比较容易理解。

当基本状况分析清楚之后，我们就回到正在发生着的市场中来。首要的观察对象就是成交量能，15分钟交易117亿元，同比缩减55亿元，缩减幅度高达32%，虽然考察的周期较小，但是早间的交易却能够很好的反应出成交量的运行规律。以这个水平来看，那么第一个小时就会将成交量压缩到450亿元水平，也将会呈现出较大幅度的缩减。根据日交易量分布的特点，那么全天的成交量也可以得到有效的控制。

如此来看，成交量的萎缩已经出现，然后就是观察指数的波动行为，以过去一段时间内市场的分化局面来看，蓝筹股仍然会是关注的焦点。就像目前盘面中的两桶油、地产、银行等个股的作价行为。但这些股票的作价，仅仅是暂时性稳定指数，却难以对整个局势的改善有帮助，反而会因为这些股票的动荡，更加剧市场的不稳定。

所以，一定要认识到成交量的不足，从“量先价而行”的基础上来看待价格的演变，那么就会理智许多。30分钟只有交易212亿元，别寄望这个成交量可以推升指数。但是缩量给后续行情的发展带来的好处，就要能够有所认知，不过应该要放在一个区域里头来思考，谋定而后动。

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