作者：亮话天窗

上午盘指数冲高回落，充分表露出技术性反应特征。上证指数受制于20日均价线的压迫无攻而返，看起来也是合情合理，特别是低点触及5日均价线后再度回升，虽然力度不强，不过这都是反映在现有的技术条件下。但是从交易量能的水平来看，在第二个小时回升的过程中，成交量不增反减，这无疑是更进一步暴露出投资者的态度，至少不愿意在上涨的时候投入资金。

这个基本的现象大家要能够从心理上来认识，技术面反应出来的状况实际上就是心理层面的反映。当上涨时不愿意投入资金，其实就是体现出投资者对上涨的不认可，如此就不容易实现真正意义上的涨势，自然涨上去再压回来，就会反复出现。而当前是因为还有120日周期的优势基础在，所以才能够如此跌宕，倘若120日周期优势减弱或者消失后，那么显然就可能会演变成“跌下去，拉不起来”的现象了。

当然，就120日周期的移动格局，的确还具有较长周期的优势基础，至少从上午盘658亿元的成交量能来看，今天仍然可以保证全天的交易量能会大过120日均量线的对比量818亿元，只是不容易大过其对应量1453亿（该数值随交易量变化而变动）元的量能水平，但不影响120日均量线继续扣低走高向上移动的格局，这样的移动关系还有望保持一段时间，而且120日均价线也同样是如此低扣减行为，在此基础上继续保持120日周期的同步上扬格局，仍然会对市场构成支撑和牵引的作用。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）

所以就单纯从120日周期来看，指数还不会远离120日周期太远，主要是向下会受到牵引作用，而向上又会受到60日周期的压制，这样又是回到本栏早前不断阐述的状况，指数围绕在60、120日周期之间展开区间震荡，但是由20、60日周期的逼迫，那么指数还会如同前期一样出现击穿120日均价线的行为，这也会在未来一段时间内必然会见到的现象，特别是进入下周后，20日均价线进入2900点以上区域的扣减，60日均价线也加速向下移动，如此将会必然因为20、60日周期的同步下跌，而加强对市场的冲击力，特别是对投资者心理层面的影响。

长期观察本栏分析的投资者不难明白，我们在12月份行情的修整过程中，虽然谈到指数有条件在20日修整周期下产生反击，但是空间无法寄望于太大，而且时间对多方越来越不利，所以阐述在“有限的空间”和“有限的时间”下，要有空间被进一步压缩的准备，时间也有提前反应的准备。其后的下跌正好验证了本栏的说明。

其实这些都是反映在心理层面的变化，因为已经可以确立必然要下跌，那么为何不提前撤退呢？对的。就是这样，基本的内心反应，其实我们讲过很多遍。的确无法看明白别人怎么想，但是我们却可以知道自己是怎么想的，清楚明白这点就足够从自我认知上作出合理的决策。

就像当前所面对的行情发展，应用麦氏理论分析三部曲就可以很轻松的研判出20、60日周期的同步跌势是无法改变的，而且还会继续加强这样的趋势性压力。如此，也就会明白为何周三低开19点，也会明白缘何早间冲高回落，主要就是买盘缩手后的无力支撑而自然回落行为。所以也才会看到下跌缩量，上涨也继续缩量。这个现象我们要能够结合心理变化来进一步认识，会更加有助于理解如此变动的内在因素。

这样也就不会去找各种理由来说明为何会出现这样的下跌，其实也不要去挖空心思，到处打听中国平安（601318）是不是再融资了？客观结构反应出来的内心活动，才是影响行情发展至关重要的因素。缩量就是投资者态度的直观体现。

【重要启事】：

应读者邀请，2011年1月8、9日在浙江杭州举办读友见面会，和您分享《麦氏理论》技术分析方法与应用，及2011年行情展望与第一季度投资策略报告。欢迎各地读友尤其是浙江地区的读友莅临参加、踊跃报名。

讲题：《麦氏理论》研讨会暨第一季度投资策略报告会

主讲：曹伟（执业分析师）

地点：浙江.杭州

地址：杭州市,上城区浣纱路17号,杭州香溢浣纱宾馆9楼会议厅.

时间：  1月8日13：00-16：00（免费入场）

1月9日全天（十大战法专场）

咨询热线：020-37582300