作者：亮话天窗

经过这么一摔，应该要知道痛了，不管是身在哪里，都要知道这个冬天真的会很冷。

我们在11月份的时候，就特别强调连续9天两次上调存款准备金率，这充分表明了货币政策的明确方向和坚定态度。此次加息应该还只是拉开一个序幕，实际上自前几天发改委谈到2011年的GDP成长目标8%，CPI控制目标4%时，本栏就特别强调负利率的缺口只有通过加息才能够逐步拉小，而长期的负利率实际上是不利于经济健康发展的，所以未来加息还会是周期性。

2011年会将一年期利率调高到3.5%上下，如此还将会有多次加息。在趋紧的货币政策和当前弱势格局下，行情发展的过程将会变得更加复杂。倘若不能依循量能潮的发展格局来认知行情的演变，很容易被淹没在芜杂的股市里。

一切唯量是问。通常关注三个月乃至半年的量能水平，即可掌握基本的量潮趋势，所以就成交量的演变，最近半年以来最具有代表性的或许就是10月份的大量滚动释放量能行为，以及其后的压缩量格局。在当前这个回档的过程中，成交量是很快压缩到1500亿元水平，然后又在较短的时间内继续压缩到1000亿元水平，就这样整体量能的萎缩程度来看是比较快的。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）

缩量修整是必然的过程，但坏就坏在其后的持续缩量。因为压缩量而出现的任何一次反击都没有再释放出更大的量能水平，这从成交量的区域性移动关系来看，是无法推升指数向上拓展的，反而凸显出拉高后有主动性调节的行为。但是从区域量的角度来看，似乎这一切来的又太顺利了。整个10月份和11月上旬累积了6.7万亿元的交易量能，而下跌时却仅仅用了3天的时间，就跌去300多点，将指数从3100点以上拉低到2800点区域。这无论是量能的缩减还是指数的下跌，都来的快疾。假如我们说全身而退了？那么这个抽身是不是来的太迅速了？有些悬疑。

不过麦氏理论比较追求客观性，所以不会做些无谓的猜测，但是就客观条件而言，大家明白一个道理即可：“今日的大量就是日后的量压，今日的小量就是日后的量撑”。大家也体会一下，当时在10月份立马将量能扩增超过2500亿元，且达到3000亿元的时候，我们是如何说明的，大量是“福”也是“祸”，就和我们周一所说明的缩量是“福”也是“祸”一样的道理。

或许这样说明，也会有朋友觉得糊涂，那可能就是因为对量能分析的不理解，关于这个部分的说明，我还将会在下个月的杭州研讨会(1月8、9日)上，做全面的阐释，希望能够大家理顺量能分析的基本方法。认识到量能的不足，接受客观的量能移动格局。从低量潮的持续扩展后，我们就要进入新的平衡量阶段，只是要重新恢复升势就需要一定的时间周期来酝酿。

假如我们上面的疑问可以获得些许否定的答案在里面，那么或许重新酝酿后，会有条件再将指数推上前期的高点，甚至更高。所以或许不仅不要担心现在的下跌和缩量，反而要寄望于持续的压缩量，因为即便增量也不容易推升上涨，那么索性继续缩量修整，反而可以为后续改善量潮提供基础。

其实这样说明，也是希望能够帮助大家认识并接受客观行情的移动格局，不要钻牛角尖。继续压缩量修整吧！时间是最好的良药，任何试图逆势抵抗的行为，都不容易成功，反而很容易受伤。所以，理性的看待客观结构的转变，顺应趋势进行交易即可。不管接下来怎么变动，你的选择都要能够是自己可以掌握的条件，绝对不要受涨跌摆布。

【重要启事】：

应读者邀请，2011年1月8、9日在浙江杭州举办读友见面会，和您分享《麦氏理论》技术分析方法与应用，及2011年行情展望与第一季度投资策略报告。欢迎各地读友尤其是浙江地区的读友莅临参加、踊跃报名。

讲题：《麦氏理论》研讨会暨第一季度投资策略报告会

主讲：曹伟（执业分析师）

地点：浙江.杭州

地址：杭州市,上城区浣纱路17号,杭州香溢浣纱宾馆9楼会议厅.

时间：  1月8日13：00-16：00（免费入场）

1月9日全天（十大战法专场）

咨询热线：020-37582300