作者：亮话天窗

周四的行情不能简单的依据政策消息或是基本面状况来解读，因为越是接近年底的行情，更需要多关注市场投资心理的变化，尤其是年度的收官对心理上的影响，将更甚于所有问题。去年年底因为市场状况看起来都不错，所以几乎都倾向看好，如果回头检视当时对今年行情的观点，对比目前的局面，恐怕会让很多人失望。倘若假设当时机构法人的确是如此判断，也依照这样设定操作，目前回头检讨恐怕结果非常不理想。不是到下半年才不理想，在上半年已经出现很多个股纷纷大跌，到了第三季度跌势更加严重，基金机构操作不理想已经是事实，那么年底到了又将如何呢？有没有可能因此反扑，或是至少作价拉高净值呢？

从市场惯性发展来看，这样的想法是可以期待的，尤其从10月8日之后多方积极作价，又经过一个月来的修整，说明当时的介入者从成交量的演变推导，绝大多数筹码都无法来得及出脱，这样的结果说明基本上多数人都“被留在高位”，此时只有两点演变：一是不愿意卖出所以任何压低始终与低量呈现；二是认赔卖出后形成再度破底盘低。对比近期21个交易日指数围绕在60日均价线的运行模式推导，显然第一种状况是明显的，因为采取压回缩量测试市场支撑，所以估计未来也会倾向再度加码以后试图拉高解套来操作。

如果依据放大量的26个交易日形成的区域大量平均值，上证指数日成交量均值在2464亿元，只要日成交量萎缩在一半1232亿元以下，就可以假设为市场试图以缩量来回探低位支撑，依据这个条件测算，从12月1日再度缩量就是一次非常好的证明，说明多方期待应用缩量来测试支撑，如此状况已经持续了10个交易日，等于在第一次缩量在20日均量线之下形成下跌，然后进入第二个阶段缩量在60日均量线但高于120日均量线，第三个阶段缩到120日均量线之下，如此进行量潮的修正与反复来测试市场的观点看法，期待筹码可以因此沉淀，重新获得归属。

经过20个交易日的稳定后，指数重新站上2838点，同时多方在上周五及周一的强力拉高，说明多方酝酿反击已经开始，只是，上方的套牢筹码还没有完全得以化解，此时期待立即拉高突破实在不容易，因为根本就不适合整体的发动，因为多方完全无法吸引新的资金进场，此时只是场内资金进行调仓换股或是试图将人气炒热，所以就不应该期待俱有全面性的上涨可能。但是个别股因为个别介入的时间周期差异，其走势也就会有所不同，个别股的拉抬是绝对有可能，但全面性的上涨几乎不可能，也没有机会。

今天周四，它的走势一定会受到周线的干扰与影响，所以一定要观察周K线的走势变化，首先要说的是本周的上涨幅度在周一已经走完，多头将所有可能用的力量在周一已经发挥用尽，后面的空间不易再打开，所以估计周K线回探12周线的2898点应该属于常态，回探6周线的2889点也合理，回到日线观察等于要测试60日均价线的支撑，这些都是合理正常现象。更重要的是10日均价线向上交叉是在60日均价线之下，是属于60日均价线上涨的引力将它拉起，但是在成交量上并没有出现10日均量线向上交叉20日均量线的现象，说明量潮并没有构成支撑的力度，所以指数的上涨不具高度，本周反弹应该就是如此。

回到今日开盘的“三点一项”观察，小幅度低开后在9:45分压回盘下，但10点钟拉回平盘之上，主要是中国石油的上涨有关，但观察三只保险股并没有配合，说明今日五只股的走势不同步，加上30分钟的成交量是近四天来最低的一次，说明无法撑得住上涨，跌回平盘之下再测试支撑已经在所难免，因此估计10:30分会收黑。这样的格局条件演绎说明，多方期待支撑但并没有发力，只是想而已没有行动，所以实际支撑动作不强，很难俱有稳定推进的动力，虽然不排除也俱有强力拉高作价的动作，但一切都还不明朗。

其中一项的人气倾向在涨幅个股中呈现的是个股表演，等于没有主角，也没有主要的积极性板块效应，说明今日的人气集中度不足，没有大部队的操作动作，这样的盘势实在很难想像俱有反击的能力，因为没有任何足以号召的要件，等于无法吸引市场跟风，或是拿什么吸引市场呢？如此平淡无奇毫无吸引力的盘势，等于没有什么可以玩的，此时成交量又会再度萎缩。在周四出现这样的盘势发展，只有一个倾向，市场已经投入一个不知名的发展状况，几乎到了无所适从的地步。如果可以撑盘上涨，已经算是难能可贵，但就算撑得住今天也撑不住明天呀！难呀！

如此局面最后会有什么发展呢？如果从市场的趋势来看，本来就不俱有优势的条件如今又陷入极度的萎靡不振，只能说多头今日“回天乏术”。不过这是本栏的观点，市场如何解读呢？是否有那些不知深浅、不知凶险的资金会采取瞬间发力拉抬某一个板块或是权重股吗？真不知道，但内心希望不要这样，因为越是这样逆势对抗，最后的的结果只有死得更难看而已。

多头撑不起目前的局面，再度压低创今日的低点随时都会出现，千万别以为不可能，因为这个时候盘面随时都可能发生任何想像不到的事，尤其是当股指期货与权重股背道而行时，对冲之后的状况就会乱了调，也会乱了套，最后是什么调？什么套？已经没有人会知道。对你来说，只有一种，避开随时出手的压低风险。

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