作者：亮话天窗

在11月17日再度下跌收在2838点时，本栏已经谈到依据这个点位形成后续的推演，其中当天的成交量首度降低到60日均量线以下，说明在快速的股价下跌将市场绝大部份投入者套住，采取如此快速下移造成在极短时间内造成亏损，这样等于将所有筹码瞬间套牢，或是逼使锁定，也一样造成进退不得的境地，形成期待上涨很难，但不忍心杀低股价，最后依据这个点位逐步的盘低测试市场最后的忍受点，可能承受的下跌幅度。

这种状况的发展在所有快速增量上涨的趋势行情中必然如此演绎，因为一切来得太快，在短短一个月多一点的时间，成交量几乎形成翻天覆地的放大，而且还屡屡创下历史新大量。因为不断的滚量上涨让原来习惯在缩量的稳定盘势操作者眼睛为之一亮，同时也会吸引场外的目光，尤其原来许多观望者看到大成交量以后就会认定机会来了，也会认为“大量必定伴随高价的产生”，所以股价也形成天天上涨的局面，尤其眼看进入高位但却没有任何回调现象，更给这些新投入的资金得到启发，咸认只要用大量滚动就可以再度推高股价。

所以在那26个交易日中成交量屡创新高，个股股价也纷纷走出高位，但如果放到整体盘势的演变却没有出现如此乐观的局面，尤其本栏从成交量的推演中不断强调超大量形成的影响及变化，其中特别强调市场的饱和量基础及状况。在当时一片欢呼声中几乎已经忘记了市场已经进入成交量的顶峰，不管本栏提出多少的警告都无法听得进去，只有在瞬间的晴天霹雳，一次致命性的大跌，当头棒喝，才会真正的敲醒过度乐观的市场。因此，从11月17日以后的缩量，说明市场回归常态，市场开始进入冷静思考的阶段。

缩量可以解读成卖压不重，也可以说成不愿意卖低，或是卖压已经被有效的化解，这个就看每一个人对成交量的理解。对本栏来说，这样的缩量是暂时将原来套在高位者“急速冻结”，让你不舍得与不忍心卖出，因为瞬间亏损太多，所以看不下去，也没有勇气认赔卖出，所以才会造成急速缩量。因此，这个阶段解读如前者的说明，应该是绝大部份分析者的看法。不是本栏要标新立异，而是正确解读成交量的演变更为重要，不是卖压被化解，而是实际卖压暂时被“藏”起来，因为已经亏损了暂时不愿意卖出形成卖压降低或是减弱，但是当再度拉高时他们已经无力加码，估计增量可能性不高，但达到一个高位反而会引发后续的卖压。

这一点恰恰是市场常常感受错误的地方，因为如果是依据前者判断，一定会认为这个阶段拉高是多方形成“报复性反弹”的开始，然后假设只要成交量持续不断有稳定的增加，盘势就会持续的推高，向上挑战压力然后再突破。估计这样的解读者很多，而且心态上偏多所以会倾向这个角度解读，加上政策上似乎已经有了对策，又是年底收官前夕，所以认为经过周一的反弹以后，盘势只有越来越好。

事实上并非如此呀！因为从成交量的推演测算观察，并没有如此乐观才对，因为这个阶段如果期待增量必须观察场外资金是否愿意再投入？一定要先看看资金投入与否以后才可以进一步判断。通常市场都会以想当然耳的概念看问题，会认为量潮就是如此演变，如果从量潮趋势的发展来看根本不是这样，尤其市场习惯说的是：热钱充沛、游资很多。不管有多少热钱游资，必须要投入股市以后才算数，不是用说的，要实际的投入买进才可以视为积极有效的多方买力，到目前为止没有任何迹象显示场外的资金已经投入，最多就是场内存量资金在操作而已。

从今日开盘的前30分钟对比周一，成交量明显增加，但“三点”中的两点是压低在平盘之下作收，观察中国平安的上涨及中国石油的下跌，这两只股几乎牵动了今日市场的变化，说明两只股形成了一定的对立与拉扯，就不知到下午盘是否会形成如此的对立呢？还是会趋向同步？这些是观察后市发展的一个重要动向，而从10:30分时指数拉高来收的状况判断，今日多方还是掌握了绝对的主控权，可以随意或是随性的控盘，只要某一些个股拉高就有跟进的动作，说明市场的变化还是在少数的几只股里头做文章。

当然，从今日的指数走势观察，多头俱有进一步维护盘势稳定的意愿与能力，说明多方可以积极的作价拉高指数，因此今日收红盘的机会是非常明显，但过程中将会出现更多的来回震荡，在前半场俱有震荡拉高的动作，但是后半场反而会倾向震荡盘低的局面，只要是瞬间的涨幅过大有关，在目前的格局里头还无法形成积极有效的大幅度发力拉抬，所以简单的说来回拉锯局面明显，暂时还不会构成强势大涨上攻，但任何一次再度放大量对盘势的攻坚不利，一定要注意当达到1624亿元以后的变化，同时1822亿元是60日均量线的基础，要突破2464亿元机会已经不可能。

这样的局面出现一些个股的积极拉高，其中铁路基建股及水泥股持续走强，虽有稳定盘势的功能，但毕竟层面太低，不足以档杆重责大任。钢铁股因为涨价而上扬，但这个信息估计持续效应不强；传媒股估计比较投机，不足以维持持续的攻坚才对；接下来要注意机构法人长期操盘的个股在年底收官前的作价，基本如此而已，别期望太高。

留意20K与20D之间的张力差距，如果今日再度拉高作收，那么张力将超过20°，说明涨幅相对较大一些，倘若持续拉高很容易造成折损，这样更不利技术面的涨势。不过必须说明的是：11月17日至今已经达到20个交易日，说明20日均价线将从明日进入“扣低而助涨”，对20日均价线俱有一定的支持。因为今日扣减2894点，只要这个点位守住了，也说明20日均价线提早翻红，更重要的是未来60日均价线还有12个交易日都是属于“扣低而助涨”，12月29日之前还算有利。

只要个股释放出大量拉高，如果涨幅过大还是要调节；倘若大量是在回调后的反弹，不排除是拉高解套的局势，这些个股更要跟着调节；如果属于弱势趋势形态的个股，只要拉高就应该卖出，不必过度的幻想它可以形成多大的涨幅。只有一句话要强调，盘势的拉高或是再度拉高还是积极反弹，实际上没有这么好的优势，不要误以为这样的拉高就是要上涨。

不能只是看到上涨的个股，必须多留意出现调节放大量的个股，如果不幸出现急速压低形成大量长黑作收的操作，一定要记得，调节动作已经出现，那你应该如何操作呢？

注明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）