作者：亮话天窗

在9月底之前本栏一再提到第三季度机构操盘的不顺遂，上半年的操作绩效太糟糕，眼看九月份即将结束，他们是否会放手一搏呢？当时本栏从成交量的演变及均价线的条件推导，谈到10月份是一次非常重要的反击关键，而在更早之前谈到的八月底九月初的稳定状况，后来也一一论证，说明市场的变化模式还是一个可以依循的规律。

十月份开始形成的强势大涨，尤其持续滚量的推进模式，根本就是机构的自救行动，因为如果他们不如此大干一场，那么今年铁定非常难看。以其持续低迷难堪不如联合拉抬做一把，更重要的一个思想，不仅是机构自救，更重要的是机构领导人的乌纱帽保卫战，他们一路来配合政策的需要推动了行情的变化，怎可能最后让他们沦落到如此不堪的低位呢？所以誓死保卫战一定会开始。

说真的，我也没有想到他们会采取如此的急行军方式直直的上攻，而且完全没有稳定安寨力堡的计划，完全采用强攻大涨的方式攻坚，形成一幅势不可挡、锐不可摧之势上冲，市场看到这样的气势与架势，尤其看到成交量滚滚而来，好像一下子打开了大坝以后大水直冲，似乎这样就可以形成有效的攻坚。

的确，在极短的时间内创造了阵阵的惊奇，成交量在极短的时间内大幅度放大，形成难以形容的区域增量，以为这样就可以冲关，也因为这样的滚量，市场绝大多数的分析已经认定这个行情非得上冲3478点以上不可，甚至于已经看到4000点，理由是：因为成交量放大。

偏偏就是因为成交量来得太急、太快，形成了大水冲倒龙王庙，也构成了水能载舟亦能覆舟，原来极其好的增量，因为瞬间在短周期内增速太快，形成了绝对的变化，从原来应该有的“增量的质变”，形成“暴量后的量变”，此时反而潜伏着无比、无穷、巨大的危险，这个也就是后来急速下跌的原因。

本栏从成交量的角度分析，很早就看穿了这个戏码，也看出了其中的变故，所以在不断的滚量过程中不断的提出警示，尤其在20日均量线超过2210亿元的历史大成交量以后，本栏提出了一个非常重要的时间变数，即这一天之后的4.45天就是一次变化，时间就在11月8日的上午盘，果不其然真的如此，从目前回头去看，已经一一检验实现了。

从上涨进入超高成交量以后，市场一路看好，咸认这个成交量就是推升助涨最好的一个说明，但是本栏一路来提出量潮的危险讯号与过程，完全证明了市场还是市场，市场本身就有一定的饱和量，当达到这个量潮基准以后，再好的量潮都会构成危险，就如决堤的量潮导演了后来的重挫。

回头检视，真是不甚唏嘘，问题是：机构自救结束了吗？肯定没有；那么这样下跌它们得利了吗？也没有呀！总是几家欢乐几家愁，总是愁煞愁的是更多愁，原来希望一拉高后可以顺势将净值拉高，今年至少不会太难看，但是还来不及调节，转眼之间股价已经回到“解放前”，这样如何是好呢？当然不好，所以下跌就会再度缩量，缩到“解放前”的成交量，缩到9月30日之前的成交量，如此而已呀！

今日，指数又来到2806点，而且已经跌破创新低，机构自救失败，是引发更大的危机呢？还是再来一次自救？是期望政策配合一下，至少让机构在年度的报表上更好看呢？还是就任由它们自生自灭呢？这个真是两难呀！因为顺得了机构就顾不得通货膨胀，如果考虑到通货膨胀就不能在意汇率，如果要稳定汇率又不能维持成长率，那么该怎么办呢？总会牺牲一方，牺牲什么呢？聪明的你应该会知道。

机构自救证明失败，还会再来吗？会，一定会，还有一次，这次之后就到年底，而且是“明年见”啦！

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