作者：亮话天窗

中国人总喜欢看热闹，投资人也不例外。就拿这个农行来说吧，不就是一个上市交易嘛，虽然带上了全球最大IPO的“贵冠”，但是也未必就说明是最好的企业，否则也不需要穿什么“绿鞋”子了，而且更荒谬的时，董事长发言保证开盘当天不跌破发行价，简直可笑之至啊。

但是，就这样的状况，咱们投资人估计还是倾注了不少热情在“她”身上，估计到现在还没有从农行上市的影响中走出来呢，而行情已经交易了1个小时。从第一个小时的交易过程来看，指数跌宕起伏，波动幅度加大，虽然是交易了263亿元的量能水平，但是就近日成交量的扩增情况来看，并没有因为农行的加入而释放更大的量能，倘若抛开农行在第一个小时里交易的66亿元的量能，实际上同比是缩减的。

当然，成交量的统计和比较分析，也不能用这样的方式。因为今天或者明天大家都还记得有一大部分的量能水平是有农行上市交易而形成，但是当时间延长后，谁还会记得呢？而即时再来解读成交量时，实际上大家所应用的也只是成交量的大小，并不会刻意考虑成交量的成分，所以实际上就量能分析而言，到不必过于细分到底农行的交易量占据了多少。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）

这也如同2007年11月5日中国石油上市交易一样，当天所产生的巨额交易量能，并没有能够改变已经形成的量能潮趋势，而且经过时间扩延后，再进行成交量分析时，估计多数投资者也已经忘记11月5日的大量中，还有多少金额是由中国石油提供的了。

在麦氏理论中，更注重的是量能潮的趋势发展，特别是不同阶段所形成的量能增减行为，都会产生较大的差异。抛开一切其他可能产生的影响，单纯的应用麦氏理论来分析和解读成交量的发展，估计会少了许多麻烦，多了一些清醒。

在量能潮的研究中，60、120日周期的量潮趋势发展，想必投资者最为清楚，估计每天都会通过麦氏理论来推导分析一次，或者至少已经有了比较完整清晰的趋势发展关系。本栏也反复说明60、120日均量线的下跌趋势不仅仅难有缓解，还会进一步增强其下跌速度，特别是60日周期，一方面60日均量线继续扣高走低，另外一方面则是60日均价线加速向下移动，这些都会形成对市场的阻碍和压制作用。

就阶段量潮来说，在空头下跌趋势环境下，当60、120日周期都仍然处于绝对空头跌势中，20日周期的改善别期待一次性可以完成，更何况当前20日周期还仍然处于向下移动的趋势中，即便经过4个交易日扩增量后有条件改善20日均量线的移动趋势，但是20日均价线显然还很早，需要至少一周的时间才有机会。

而通常有效的转变过程都不可能是一次性完成的，且在下跌趋势中，当日量扩增大过20日均量线水平时，其持续时间即便超过5个交易日，也未必就立马可以持续滚量推升。昨天也和大家谈到这样的量能演变过程，一般情况下，都会进入再缩量修整，进一步完成扩底的过程。