作者：亮话天窗

经过周一的再度下跌，从4月15日起到昨日为止的22个交易日中，共计下跌606.25点，下跌比率19.15%，这样的下跌不可谓不重，市场总会在下跌了一个阶段以后开始找寻个中解释的理由，很多时候这些理由在没有下跌前根本就不存在，所以有可能因为下跌了以后才被加以应用解释，或是被拿来当理由。也许有部份是真的有此状况，但它们永远都是众多下跌中的一个原因而已，不能将之放大成影响市场的主要缘由，往往都是事后来说故事，故事说得再好，也于事无补了。

目前不应该是去查找下跌的理由，因为如果早在没有下跌前避开，你就是成功把握市场脉络，倘若到今天还在找理由，显然你会是一个失败者，如果你真的要找原因，不如去看看当时本栏对行情的观点与看法，在还没有发生以前就谈到的状况，这样会更有助于你对未来行情的体会、了解及把握。这个时候应该仔细的思考如果继续再下跌还会有什么状况发生？如果不再持续下跌又会有什么状况发生？先想想自己的问题与状况，再看看市场目前的变化，如此你才可能融入市场的变动中，否则你还是状况外来说状况，没有意义。

究竟指数跌到这里会有什么状况发生呢？如何进一步的规避可能的风险，然后加以掌握对自己有利的部份来执行，一定要关注以下几个状况，因为只要多一些体会了解，你会感受到市场状况的改变：

1、一定要观察股指期货的换仓变化，本周四是一次关键时机；

2、一定要留意时间窗口的演变关系，因为持续下跌一个阶段；

3、本轮下跌是市场因素还是政策因素呢？此时政策是否会出手护持？

4、股价大幅度缩水后市场中系统与非系统风险的大增，会有什么影响？

5、如果还要再跌会如何跌呢？是否会先反弹后再下跌？

6、有没有可能出现市场惯性思维的“报复性反弹”？

都是第一次惹的祸，都是股指期货惹的祸？请观察5月份的股指期货指数的持仓数量，从上周五已经开始出现不断的减缩现象，到今天减少得更加明显，就操作者而言这是第一次，总会无所适从，也担心是否会因此而被砍仓。同个时间看看6月份的股指期货指数持仓，天天在增仓，说明已经在转向，而且目前（10:01分）6月份的股指期货指数已经上涨，此时一定要留意权重股的动向，因为它们会形成“牵一发而动全身”。

从4月19日指数跌破20日均价线到昨天已经经过20个交易日，这个部份就是一次重要的时间窗口，即使在不好的行情，即使还要下跌，也需要先反弹后再下跌，所以当时间窗口到了以后，这个时间点就是最好的反弹时机，即使酝酿也要酝酿，多一些时间等待。

多数人会认为这波下跌是政策因素，但从《麦氏理论》的角度来看一定是市场自身的因素，不管是市场因素或是政策因素，来到这里就会出现政策性的护持，即使没有真实的政策指示，任何喊话也有助于稳定，尤其之前的“三只银行股”及“三只保险股”一定会在这里再度出现拉抬指数的动作，而股指期货也会借助这样的机会反击一下，所以难免会有一次快速上涨的倾向。

股价大幅度下跌以后造成股价蒸发，基金公司净值缩水面临赎回压力，保险资金会面临保值压力，上市公司投资股市的亏损会形成账面的损失，这些都是系统性风险因素造成后续股价再下跌的压力，务必要留意其他非系统性因素的影响与破坏。

指数已经跌到这个区域，如果还要再下跌当然会先反弹，所以反弹是为了再下跌，只有再度大跌以后才会有机会见底，因此也可以认定为大破大立，不破就不立，只要跌深了，跌到一定的幅度就会有反转的出现。

有没有可能出现“报复性反弹”呢？本栏相信一定会，因为出现连续性的大跌就一定会出现一次大幅度上涨，而当出现大涨时就是大卖的时候，然后等待再次的下跌，如此简单而已。

以上的观点是今日对市场行情的看法，大家参考即可，这个阶段任何状况的发展与演变都会来得即快又猛，一定要提高万二分注意力。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。本公司注册地在广州市，除此以外的任何机构都非本公司的代表，请明查。本文章未经授权转摘，本公司保留法律追诉权。股市有风险，投资要谨慎！）