千呼万呼始出来，十年磨一剑，创业板今天将正式登陆中国资本市场，成为又一备受瞩目的投资渠道，从最早的深沪主板到后来的中小企业版，如今又开设创业板交易市场，我国逐渐形成多层次的资本市场。创业板的成功登陆必然成为4年前股改后资本市场的又一标杆性事件。 

与此同时，从三年前就着手筹备的金融期货交易所，也有望提升速度，近期投资者已经瞄上了期货概念的股票，也与这个有直接的关系。创业板的成功开设和稳定发展是我们每一位投资者朋友的期待，不管是否参与，创业板都将会成为您投资生涯中的长期伴侣，基本的交易规则和与主板市场之间的关联性，还是要有所知晓的。 

今日上市的28家企业，发行市盈率普遍较高，鼎汉技术最高达82.22倍，宝德股份仅次之为81.67倍，最低的上海佳豪也已超过40倍，其平均发行市盈率高达55.7倍，相比较主板市场，以沪深300指数来看，昨日(10月29日)平均市盈率是26.63倍。首批创业板上市的28家企业的平均发行市盈率是其2.1倍，这与美国纳斯达克、英国AIM市场处于相近水平，而后者均为全球创业板市场的成功典范。 

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从国内外市场的估值比较来看，其发行市盈率等估值水平相对合理，但是倘若类如主板市场的首日交易爆炒，特别是中小企业版的爆炒行为，那么很容易就推高这些企业的动态市盈率，从而使得估值偏高。由于发行过高，考虑到监管层的有意降温，估计想爆炒的可能性降低许多，况且本身开立创业板交易的账号才几百万，和当年具有7000万账户可以直接交易中小板市场已经有非常大的差异了。 

而比较中小企业版开设之初的发行和交易情况，在推出后的近半年交易中，较多个股直接破发，当然，这与当时的市场环境也有比较大的关联性，不过可以看得出来，新兴的交易市场，还是需要一个观察和熟悉的过程才可能会逐渐热络起来，中小企业版从04年的5月开始交易后，也是到了2005年之后才逐渐参与度提升，而创业板本身的局限性可能要更高过其他市场的标的性质，从全球几十个创业板市场来看，至今仍然有开市后没有交易的现象，甚至索性关闭创业板。 

所以在思考和认识创业板的时候，一般的投资者还是可以考虑好先观察后选择，直到自己熟练的掌握创业板股票的估值体系后再根据自己的研究和认知来选择适当的投资机会。 

今天是资本市场新的里程碑，一日之间新增加了28个成员，一定会很热闹，也必将吸引不少投资者的眼球，有人担心会分流主板市场的资金，其实这个倒不需要太过于担心，实际上其发行规模都很小，整个市值大概也就几百亿而已，并不会形成压倒骆驼的最后一根稻草，只是会不会大家都跑去看戏了，而忽略了交易，那就会从现象上影响到投资者的心理面，从而不利于主板市场的发展。 

尤其是在当前的环境中，经过连续4个交易日盘跌后，回测20日均价线才产生止跌迹象，但是由于中长期趋势构成的压力，也使得5、10日周期渐渐失去优势，而今日的交叉行为也可能会干扰到投资者的选择，所以在长周期趋势跌势格局下，一旦失去中短期结构优势，那么这样的下跌格局就容易形成，一定不可以忽视这样的可能性。 

而今天又是周五，同时也是10月份的收官行情，周K线的结构特征比较不理想，只能向上作收，否则一定是不容易期待下周的行情还有较好的表现，而月K线继续受制于24月均价线向下移动的趋势压制，逼退指数继续向下回档。这两股力量都恰好集中在今天出现，的确会是比较棘手的事情，倘若不是创业板来添彩，还真不知道主板市场会拿什么来当成活跃人气的借口。 

不过不管怎么样的行情演绎，都不可能改变60日周期的继续下跌格局，而5日均价线向下交叉10日均价线必将会吓跑掉不少短线交易客，而这一状况才算是刚刚开始，以周四的表现行为，也只有期待20日均价线构成相对的坚守和反击的基础，但这又是最经不起时间的考验。 

所以分析指数的结构条件，仍然是无法有足够的空间来运用操作，倘若不是很喜欢冒风险，大可以选择坐山观虎斗，除非您一天不操作手就痒，同时也有风险的承受力，那么就可以考虑在20日均价线继续向上移动的过程中，选择强势的股票运用短兵相接战法来操作，基本上还是有一些个股可以掌握。