作者：亮话天窗

行情以不断的上涨来诠释着投资者对资产价格的认可程度，如果说大家都没有一个资产定价机制，那么所有的投资者都是一样的盲目追逐价格的上涨，但这是不成立的，因为任何资产价格都不可能无限制的上涨，天价兰花事件也只是瞬间的行为，可口可乐5年前的品牌价值攀高到750亿美元，连续数年居首，而2008年已经降低到550亿美元，资产价格的运行更以曲线的方式演变，根本就不可能直线式发展。

单以经济学的角度分析，供求关系是决定价格高低的主要因素，股票市场也是如此，当需求增加时，在原有的供给条件下，价格会因为需求的增加而上涨；反过来，当供给增加时，在原有的需求条件下，价格会因为供给的增加而下跌。针对于当前的市场环境，股票价格的变化无外乎是资金推动的，这听起来好像是屁话，什么价格不是资金推动的，是的，就是如此，大家都知道这简单的经济学常识。

但是并不是每个人都能够按照这简单的经济学原理操作，通常反映到股票市场上有时间上的滞后性，主要就是掺杂了投资者的心理反应和情绪化行为，另外股票市场特有的趋势性特征也延续了经济学上不容易只简单理论性说明就可以恰到好处的完整性。比如从7月份之后，就陆续新股IPO，纷纷登陆市场交易，虽然都是相对较小的筹资规模，但是中国建筑高达426亿元的筹资额应该不能算太小了，已经是创下2009年至今全球最大融资规模，申购资金更是冻结超过1.8万亿元，的确是一个庞大的数字。

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即使上周三申购时冻结1.857万亿元，但是当日上海市场仍然成交金额高过2000亿元，随后周五更是高达2235亿元，显然，从这样的量能成交情况来看，市场上的确不缺少资金，虽然有部分专门打新资金，但是从交易量的稳健来看，市场上仍然有比较充沛的资金可以调配和利用。接下来发行的股票都远远低于中国建筑的发行规模，所以必然有较大部分资金会流入市场，产生净买入的推动作用，这或许也可以很好的解释本周一震荡扬升的因素，尤其是资源型股票仍然成为资金追捧的主流方向，更能够看出资金炒作的方向与全球资金共同追逐的目标和视野。

目前来看，资金的充裕和市场的供求关系产生一致的趋同性，不过投资者在观察到这些因素后，一定要从较长时间点上考虑，因为进入7月份后，无论是发行速度上还是规模上，都有不断增强的趋势，从成渝高速到中国建筑，也都在一周内完成，光大证券8月4日申购，中船重工也已经过会，而农业银行还在等着上市筹资，还有几大香港上市的红筹公司要回归A股，估计此次要顺利实现了，从这些因素来看，都将会进一步扩大市场上的股票供给量，尤其创业板很快即将登陆深圳市场，也将会分流一部分资金。

因此，从已经发行到未来发行以及计划发行的规模来看，都不可以忽视融资给市场带来的冲击波，虽然目前的状况看上去一切似乎很平静，但是向来都是“山雨欲来风满楼”。所以，我们在选择操作时，不能只看到指数的上涨，而忽略了市场本身已经发生的转变。