昨天晚上看到《境内股市转持部分国有股充实社保基金实施办法》的新闻后，只是觉得短期内会对市场起到积极的作用，没有再去考虑更多，不过今日早上再上来网上，发现各大网站都将这一则消息列入头版头条，并有N多条的评论和探讨，随便打开几个网页，大体上都比较类似的观点，不过从网上的大篇幅和热议的氛围来看，估计也是大多数投资者比较关心的，或者对资本市场有非常大的影响。

对于此次国有股划转社保基金会，主要是指股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会（下称社保基金）持有，全国社会保障基金理事会对转持股份承继原国有股东的禁售期义务。

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对于上述摘录的一段文字，对于数十年的老股民可能并不陌生这个概念，因为在2001年6月12日，国务院正式发布《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》，通过国有股股减持来充实社保基金的操作行为，此后造成上证指数创出2245点新高后一路走低，直到2002年6月24日，国务院发出通知，停止通过国内证券市场减持国有股，才算停息了因为国有股减持而造成的市场动荡，不过已经无法立即挽回和扭转已经形成的下跌趋势。

而对于此次实施办法的细则分析，其中最大的区别则在于“划转”而不是“减持”，2001年是国有股直接通过二级市场减持后再转给社保基金，而此次是直接的股权划转，这对于市场产生的冲击显然不能同日而语，而且从另外一个角度思考，还可以一定程度上稳定市场，起到积极的一面。

因为对于划转的股权还有一定的锁定期，即对于“转持的股份，社保基金会在承继原国有股东的法定和自愿承诺禁售期基础上，再将禁售期延长三年。”也就是说至少有3年的锁定期，这部分股权三年内都不会在市场流通，显然对于市场所担心的新股发行的冲击又减小了许多，从这个层面上来看问题，和IPO开闸相联系，或许管理层也试图通过不同的方式来稳定当前的市场环境，以实现基本的资本市场融资功能。

当然，这个时候，我们不禁会萌生出另一个问题，那就是3年后呢？对的，这似乎又是一个疑问，就如同2005年的股权分置问题，当两年后面临巨大的解禁股流通时，供给量的扩增，造成市场信心一下子丧失而出现长达一年之久的跌势，虽然不能与全球经济危机脱离关系，但是就A股自身的环境来看，显然大小非的冲击力还是比较大的。

所以综合以上分析来看，对于此次出台的国有股划转社保基金会的方法，已经比之前的方案优化许多，至少没有对市场产生正面的冲击，而且从股份流通的角度来看，还起到一定的稳定作用，这无疑对刚刚开闸的IPO又形成一定的缓冲作用，所以短期内来看，积极的作用还是比较明显的。只是从长期角度来看，或许会有顾虑3年后这部分股权又该如何处置？会对市场形成什么样的影响？不过这个问题可以往后推推，现在想这个问题尚早，2年后再来思考吧