一边是经济持续衰退，一边是居民储蓄上升，这对美国乃至全球经济是福还是祸？

从短期看，经济衰退期最需要居民加大消费，以便经济能尽快恢复。但是，这一轮衰退又恰恰是前几年居民消费过度造成的，消费过度的结果就是作为宏观经济的一个部门，居民的负债比率飙升，资产负债表被破坏。衰退发生后，人们急着缩减消费，消费下降的速度超过收入下降的幅度，储蓄比率随之上升（请对比附文的红字部分）。

居民在该节俭的时候却寅吃卯粮、过度消费，而在应该加大开支带动经济走出低谷的时候反而缩手缩脚，增加储蓄。用专业的术语，这种情况称之为消费的顺周期性。顺周期性的存在，加大了消费的波动性，进而成了宏观经济波动的源头之一。当前居民储蓄率的上升，显然恶化了经济形势。

然而，将居民的消费放在一个更长的期限内观察便可以发现，当前的节俭消费，增加储蓄，实际上是居民巩固资产负债表的必经之路。虽然在短期内令经济雪上加霜，但资产负债表得到巩固之后，消费潜能将随之得到积累，可以为下一轮经济复苏奠定基础，蓄积能量，其作用如同蓄水池，今天的蓄水正是为了今后有水可放。放在全球的角度看，美国人提高储蓄的过程，同时也是全球经济失衡矫正的内容之一。

在判断美国宏观经济走向时，居民储蓄率可以作为一个重要的观察指标。储蓄率持续上升一段时间以后，居民的负债状况就会得到改善，经济调整也就快要结束了。从历史数据看，这个过程将会持续一到三年。在这个过程中，房价是一个特别关键的因素，房价走稳或上升，将会迅速地提高居民的储蓄率，因为以非传统方式（房产、股票）进行的储蓄占居民储蓄的比例近年来已升得很高。

美国储蓄率创2008年5月以来最高水平

尽管物价有所下降，但12月份美国消费者依然减少了个人支出，同时增加储蓄，反映出他们担心失业率将在经济衰退加深之际继续上升。

12月份个人支出较前月下降1.0%。11月份个人支出下降0.8%，初步数据为下降0.6%。10月份个人支出较前月下降1.1%。

美国商务部(Commerce Department)周一公布，经季节性因素调整后，12月份个人收入较前月下降0.2%；11月份个人收入修正后为下降0.4%，初步数据为下降0.2%。

此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计，12月份个人收入下降0.4%，个人支出下降0.8%。

12月份个人储蓄占个人可支配收入的比例为3.6%，创下了2008年5月份4.8%以来的最高水平。11月份为2.8%。

12月个人可支配收入（即税后收入）下降0.2%，11月份为下降0.3%。

12月份经过通货膨胀调整的个人支出下降0.5%。

12月份个人消费支出价格指数(PCE)较前月下降0.5%，11月份为下降1.1%。12月不包括食品和能源价格的核心PCE价格指数连续第三个月持平。

与上年同期相比，12月份PCE价格指数上升0.6%，11月份的升幅为1.4%。12月份核心PCE价格指数较上年同期上升1.7%，11月份为上升1.9%。

12月份耐用品支出下降1.3%，11月份为上升0.4%。非耐用品支出下降3.5%，11月份为下降2.7%。服务支出增加0.2%，11月份持平。

2008年个人支出较2007年上升0.3%，创下了1991年上升0.2%以来的最小升幅；个人收入较2007年上升3.7%，为2003年上升3.2%以来的最小升幅；2008年储蓄率为1.7%，创下了2004年达到2.1%以来的最高水平。