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不管救助希腊的方案如何执行，德国终于松口了。这就保证了欧元的短期见底。虽然还有反复，但1.3附近的欧元价格，也基本上让欧洲获得了宝贵的喘息机会。和之前欧盟的官员对欧元的贬值期望大致相当。

接下来，美元开始上攻乏力了。技术上追求的83到85一线需要很耐心的磨蹭才能上去。也有可能美元的调整已经开始了。最重要的原因除了欧元的止跌之外，还有奥巴马制裁伊朗言论的突然转向。因为奥巴马希望数周内而不是数月内拿出制裁伊朗的计划。在这样的背景下，石油获得了上涨的巨大动力，开始先行启动。这也正好吻合了俄罗斯的预期。所以，俄罗斯才能够支持制裁伊朗！

接下来的情况比较难受的地方在于，美元的如期调整将引起全球大宗商品的上涨。而石油的上涨又加剧了这种上涨的能量，于是，没有什么不涨就成了接下来的现实！这种局面下，最紧张的莫过去大宗商品上涨引起的全球通货膨胀！而这种通货膨胀又会成为输入性通胀的主要因素。对于新兴市场来说，国内的内生性通胀并不可怕，怕的就是输入性的这种通胀。两项加在一起，很容易把通货膨胀引入歧途！

这就是最近的希腊获救而引起的一系列国际经济领域的诸多变故中最重要的一项。如果输入性通胀抬头了，全球都要紧张。我们的对策也要尽快跟上。

最有效的对策是美元的加息！但温和通胀下美元加息的理由并不充分。只有到了严重通胀的情况下，美元的加息才能如期而至。但愿美元的加息时间早一点，而不是等到通涨不可收拾了再开始。但现在来看，美元在未来6个月内加息的可能性很小。那么，资产价格的泡沫阶段至少要持续6个月左右。

这样的后果，谁都不愿意看到！因为谁都担心资产泡沫破灭的悲哀！