2.68元/股的上限价格对应农行2010年PB约为1.6倍，较工行、建行目前PB均有约10%左右的折价。这一点说明农行有自知之明，但这是否是公司主动让利于投资者呢。我的答案是否定的。

首先我们来看几个行的优势：工行，主要客户是大型工商企业，客户根基深厚。地盘也大。建行，网点多，服务在四大行中也算较好。中行，优势业务在外线。农行，略带政策性的根基在一二线城市之外。

我们先对四大行不做评述。就单单说近期国家对于地产的调控和大家都知道的地方融资平台。这两个事件几乎都指向两个字--------坏帐！

我们再来看看一些所谓专家的评述“专家对此指出，农行作为最后一家没有上市的国有银行对海外投资者来说是一个卖点，他们把农行看做是一个分享中国经济增长的载体，作为投资的标的，机会不容错过，而从工中建三大行IPO时的情况看，当时投资者收益都相当好。”

这些话我们都似曾相识，相信大家也还记得中石油时一些专家的评述，其中一点也是，这是一个分享中国经济增长的极佳机会。结果呢，可想而知。

当然，我们说农行上市当天破发的概率是极小的，一定有利益的相关方要护盘。那这是不是金融股的稻草呢？未必。

 因为在一些财经媒体上有这样一则消息：

“我不认为房价还会大幅度上升，因为现在已经太离谱了，全世界房价最离谱就是中国，所以我认为房地产没有投资价值。”昨日，2009年诺贝尔经济学奖得主、首次访华的奥利弗·威廉姆森来到他中国行的第3站———深圳，与国内顶级经济学家、企业精英开了一场思想盛宴。在被问及房地产与人民币升值是否有关系时，上海交大安泰经管学院金融学教授潘英丽如是说。

我们暂且不论是不是最大，或者谁对谁错。但就投资来讲一定要考虑这些因素。

那我们的结论也就有了：农行的发行价是一个满足自身利益要求的价格。也是更高层面将金融风险技术转嫁的合理方式。

在我看来，我不希望他与我分享，我希望农行独享！

对于整体中国的银行来讲：万不要收费向欧美看齐，服务向非洲为邻。更不要让中国的百姓来为你的坏帐，高成本买单来成就你的世界高市值。