两会结束了，在结束前的周五，市场无量下跌！这预示着什么呢？周一还要跌，如果跌又会怎么跌呢？

　上周大盘在冲高3100点后受到120日均线压力出现回落，获利盘回吐是主要原因，预计大盘还将保持调整格局。在宏观经济形势明朗与调控压力缓和之前，大盘还将继续保持波段震荡格局。我们预计下周两市进一步调整的可能性较大，支撑位与阻力位还是位于2900－3100点之间，短期内大盘还将在60日均线与250日均线之间震荡整理，未来的突破方向将由宏观经济形势决定。

之所以做出上述分析主要是因为基本面的原因。

今年以来市场对于政策收紧可能带来的影响十分关注，收紧预期包括对通胀管理方向的延续就会对流动性产生影响，市场上资金的充裕性必然受到影响，这会使得市场活跃度不高，市场期待的大盘股启动也一同受到资金的制约。投资者的投资心态是比较谨慎的，这也使得目前市场热度有限。流动性收紧与投资心态两方面的影响将制约目前股指继续上行。目前来看，市场仍在上下两难中寻找平衡，而且这一过程仍将持续。周四统计局公布的CPI与PPI数据还是超出此前市场预期，我们预计虽然3个月内加息概率不大，但是不排除央行在近期提高存款准备金率的可能。

结论：

尽管周一下跌的的概率较大，但我们维持箱体的观点。从今年整体的操作特性来看，对题材和热点的追逐异常热闹，因此我们估计即使“二八转换”出现，其转换的理由也不会是简单的 “估值洼地”，而更多的将是题材的确定性，因此四月份当股指期货正式推出时也许转换的概率更大。