今天市场出现急跌，是3100一线的技术性调整？非也，其实是一则消息

”深圳银行已经在清理违规资金。国家将于近期出台政策严查违规资金进入楼市和股市”--------正是这则消息让市场急跌。

目前我们分析急跌后的市场怎么走

从长期的角度看，企业的平均股本回报率也差不多在15%左右，如果再考虑到相差不多的毛利率以及逐渐拉近的企业管理水平，新兴市场的股票市值应该跟发达市场差不多。然而，新兴市场占全球股市的市值只有13%，欧美日加起来占87%的全球市值，如果欧美日的市场长期不涨不跌，新兴市场还要涨至少6.6倍才算完成长期平衡发展的目标，这样的过程或许需要十年到二十年才会完成。但是从长期来说，新兴市场会比发达市场走得好，是有规模以及基期上调整的理由。

　　讲十年到二十年太长，我们务实点，看今年就好。在2009年以色列已经升息三次，印度已经调高一次存款准备金率以后，中国也开始调高存款准备金率。分析师们议论纷纷，主轴就是一个，货币要紧缩了，大家必须小心。我的想法是，新兴市场普遍通胀升温，观察以色列、澳洲以及挪威等升息市场的经验，一旦开始升息，央行们紧缩的速度都不慢，原因是CPI一旦转正，上升速度都会很快。

　　纵使整个新兴市场企业获利的状况还算可以，但是在通胀升温、股市估值下降的过程中，新兴市场的指数空间要像去年一样有平均超过60%的涨幅，可以说非常困难。因此，对于已经投资新兴市场的投资人来说，今年全年可能是做白工的一年。但是，对于手上没有新兴市场投资部分的投资人而言，逢低寻找好标的，2010年明显比2008年以及2009年容易。因为2008年，市场不断有低点，逢低进场可能损手断脚。在2009年，市场不断有高点，越来越贵的市场同样让投资人望股兴叹。反而可能在2010年第二季度到第三季度之间，央行调控的效果逐渐出现，在经济与企业获利持续上升的过程中，股价却同时被压缩，或许这才是让长期投资人进场的好机会。总之，对于2010年新兴市场的投资，我们不主张太急。