周三沪深大盘整体呈现振荡回落走势，周二的高位十字星再度使市场出现警觉心理，早盘在多数权重股走弱之际，煤炭板块快速发飙挽救大盘颓势，午后新能源板块的走强则未能产生积极效应，尾盘惶恐盘有所杀，导致大盘出现放量杀跌。至收盘，上证综指报收2651点，跌25.27点，深成指报收10369点，跌55.22点，两市成交分别1392亿元和780亿元，成交有所萎缩。

近期市场在2600点上方走势尽管迟疑不定，但是仍延续了振荡上行格局，盘面更显示出“下跌不恐惧，上涨不冲动”的特点。我们认为大盘出现高位振荡主要在于这样几个因素。首先政策层面继续向好利于市场运行，也是关键因素。周三国家刺激消费再出新政，今年安排70亿补贴汽车家电“以旧换新”。这一政策还是有力刺激了汽车和家电板块的反弹。我们反复强调，在一季度固定资产投资出现大幅增长后，二季度随着信贷投放规模的逐步放缓，社会固定资产投资增长幅度也将有所回落，从刺激内需的角度国家也必须继续加大对消费的政策支持力度。同房地产相比，汽车和家电由于百姓支出相对较小，政策效应更能快速释放。因此相关公司的销售业绩提升也必然对公司股价产生正面影响，板块个股的活跃也对市场产生积极作用。而在产业政策及细则基本出全后，区域经济的振兴也向全国快速推进，上海、海西、深圳和重庆等都推出相关刺激政策，可预见天津、东北、广东和长江三角洲等地区仍有望推出各自的“新政”，政策效应将继续激发个股的活跃。因此，从政策角度来看是积极的。

技术上看：两市大盘早盘高开后继续在2700点之下展开震荡走势，尾盘出现跳水，属于正常回踩5日线走势。日线KDJ和MACD并没出现异常！因此后市操作上关注沪指5日均线的变化，从目前看，后市大盘仍将以延续震荡走势为主。我们认为，如果没有什么负面消息的话，预计明日惯性下探后将继续重拾升势，短线的震荡调整不改我们中期看好市场观点。值得一提的是，后阶段的行情仍会在大盘蓝筹股中轮动，因此，操作上建议继续逢低关注大盘蓝筹股，而地产、资源板块将会贯穿本轮行情，可继续重点关注。