沪深A股维持强势，收出5连阳，周三早盘低开高走，午盘跳水，午后在进一步下探5日均线后拉起，两市成交量仍保持在2500亿元以上。

从目前的数据来看，经济逐步向好的特征比较明显，正在逐步验证市场的宏观判断。尽管近期股指抬升较多，但是并没有与基本面背离太远，题材股即使结束也不会立即形成倒“V”型头部，因此低估行业的股价提升将是下面推动股指上涨的重要因素。流动性方面，银监会证实并没有票据融资大规模流入股市的迹象，说明市场本身的资金非常充裕，在良好的赚钱效应下，还会有资金不断流入股市。

不过，目前市场的乐观气氛也正在前所未有地蔓延，公布的任何宏观数据均被积极解读，如出口数据、上市公司一季报数据，正增长的被解读为利好，负增长的也不会被解读为利空，而是被看做环比企稳反弹，是阶段性复苏的信号。在市场极度疯狂的时候大家要保持冷静，特别是对疯狂的题材股的参与。

对于大盘，我们依然坚持此前的判断，在流动性充裕的环境下，市场延续强势震荡上攻的态势，这很大程度上反映了经济复苏的乐观预期和市场对新经济、刺激计划的期待，我们认为，虽然大盘延续了1664 点以来的上升通道，后续仍有上升空间，但短期内调整压力加大，短线风险正在凝聚，后市或将延续震荡走势，以大幅震荡的方式来消化前期的过快上涨。市场热点方面，目前板块轮动较快，持续性较差，在市场更注重基本面恢复的预期下，投资者不宜再追逐题材和概念股的炒作，以免接下击鼓传花的最后一棒，而更应该关注受益于经济复苏而景气度上升的行业和有政策扶持的行业。

短期来看，大盘处于强势震荡格局，仍有惯性上冲的可能，但调整压力不容忽视，个股分化将更加严重，建议投资者在控制仓位的基础上，调整持仓结构，回避短期上涨幅度过大品种，而一些受益于通胀预期的行业在调整之后值得继续关注。