进入2008年以后，中国A股市场出现了较大幅度的波动。1月28日，上证指数再次出现大幅调整，在10个交易日内，上证指数累计下跌了1078.61点，累计跌幅达19.62%。一时之间，牛市是否就此结束，成为众多投资者心中的疑问。展望2008年，中国资本市场的基础没有太大变化，但外部经济的不确定性加大，市场会出现较大波动。但在这种波动中我们一定要看到行情的存在。近期管理层又一次放开了基金的发行。可能这就是一个导火索。引导行情的来到。面对外部经济不确定性加大、国内宏观调控基调升温、周期类股票估值相对偏高的新形势。因此，行情一定是轮动性的波段性的。　毕竟，经过前期的市场调整，目前沪深300指数08年PE已回落至26倍附近，相对于一个GDP增速超过10%，净利润增速超过30%的上市公司群而言，目前估值已经处于合理区间的上限附近。其中不乏优质股票。2008年，我们看好估值合理、景气趋势相对明确一些行业，以及资产注入与整体上市、奥运和节能减排等投资主题。

　　由于市场宽幅振荡，波动剧烈，热点转换较快，行业轮动的特征非常明显，并且和去年相比，市场热点的持续性较低，很少会有行业会出现持续性的上升。因此，注重波段操作，不长线持有会有效提高投资收益。

风险因素：2～3月份大小非大规模减持压力(分别达到了3500亿和5500亿元)是市场近期的一个重要风险因素。在缺乏大规模的股票基金发行或者基金持续营销的情况下，股市资金供求关系已经开始趋紧，这决定了投资热点更多将会体现为局部性和轮动性，而非全面性的

在行情启动的时间上，我们认为就是在第一季度和二季度之间，因为这之间会有重大的政策因素，尤其是股指期货。和创业板。。。