加印货币能提高本国偿还外债的能力吗？

孙恒振   河北省清河中学

一位老师发给我一道关于主权国家债务与通胀关系的试题及其如下：

试题解析：

根据该题的答案，一个国家通过超量发行本国货币，可以“提高国家偿还外债的能力”、“使债权所代表的实际财富缩水”。这位老师同时发给我下面的一个截图：

这位老师的疑问是：通胀意味着本国货币贬值，究竟是有利于偿还外债、还是不利于偿还外债。

我个人的理解是：主权国家的外债有两种情况，一种是所借外债是本国货币（如美国），一种是所借外债是他国货币（如中国借的是美元）。

对于前一种情况，美国加印美元偿还美元外债，确实是“最佳手段”，因为美国掌握全球的货币霸权，美元为国际间普遍使用的结算货币，美国加印本国货币后还债能力提高，加印后美元通胀，美元的币值缩水了，也就意味着美元债权所代表的财富缩水了。所以，这种情况下都是可选的。

对于后一种情况而言，假定中国欠美国外债。我国增发人民币，必然引起人民币对美元贬值，同样的人民币兑换的美元减少，偿还外债的能力不会有所提高，尤其是，债权所代表的的财富，不会因为人民币的贬值而缩水，所以都是不可选的。

 总之，通过本币贬值的方法“赖账”，只适合掌握世界货币霸权的美国，对于其他国家来说，是不可行的。此题的答案是以偏概全的结果，是不能成立的。