作者：计世资讯（CCW Research）  杨珂         

曾经，海外上市成为互联网企业每天挂在嘴边的一句话，可是今天，Tom退市了！Tom究竟为何退市？它的退市是否会带来SP企业的退市风潮？

一个企业选择退市，主要有三种情况；一是两家上市企业之间的兼并组合后，有可能会选择其中一家企业退市，二是公司未来盈利前景看好，企业又不缺乏资金，选择退市可以保证更多的利益；第三，企业内部业务整合。从目前Tom的形式来看，Tom不可能是第一种退市原因，而从Tom 2006年净收益的大面积缩水来看，第三种原因的可能性较大。

计世资讯（CCW Research）分析师认为，Tom退市主要原因有两点，其一，随着运营商政策和国家政策对于sp监管力度的进一步加大。各sp均受到不同程度打击。而作为国内传统sp业务的龙头企业，Tom 2006年的净利润缩水了36.3%，受到了很大的打击。而另一方面，随着无线网站的兴起，从技术发展的角度考虑，sp业务的竞争也将更加激烈，传统SP业务将受到更大的市场冲击。从政策和市场两方面考虑，Tom选择退市完全是进行内部业务调整以及企业经营发展的需要。

其实，传统sp企业今年的经营状况都不是很好，根据另几家上市的SP第二季度财报，空中网今年第二季度净利润同比下滑99.5%，比上一季度下滑97.4%。灵通网第二季度净亏损为320万美元，去年同期净利润为310万美元。华友世纪第二季度净利润也同比下滑88.7%。可见，在各上市的SP企业中，Tom的经营状况还是不错的。Tom退市是否会引发中国互联网企业退市风潮，成为业内的最大猜测。计世资讯（CCW Research）认为，企业退市需要多种条件作为支撑，其中最主要的条件就是企业需要有足够的现金来完成股票的收购。Tom身后的实力要远远大于其它几家SP企业。而其他几家企业在业绩大幅下滑，市场前景并不明朗的情况下用现金回购股票并不是明智的选择，所以，Tom退市不会形成SP企业的连锁反应。

来源：计世资讯（CCW Research）