中国证券市场的“老鼠仓”问题需要治理
　　　　　　　　　　　　　　　　　李迎辉教授

　　　　所谓“老鼠仓”，就是基金公司、上市公司、证券公司、会计事务所等了解上市公司内幕和股价炒作内幕的的高级管理人员的亲属、朋友，根据这些高级管理人员提供的内幕信息，而提前买入或卖出的证券。也包括这些高级管理人员自己利用亲友或关联人的账户，而提前买入或卖出的证券。“庄家”（包括上市公司高管的上级管理人员、上级党组织人员、亲友）与上市公司的高级管理人员相互勾结、串通、合谋，提前获知上市公司内幕消息，从而提前建仓，或提前卖出，实现双方的“双赢”，也是一种“老鼠仓”现象。
　　　　根据近期（2007年4月18日）国际金融报马世新同志文章，某股民“老林”当初投进股市的资金也就60多万，但目前已经炒到1000多万，林先生突然成为股神和暴富，究竟有什么秘密呢？原来，老林先生是一位“老鼠仓”受益者。知情人士透露，他的干儿子2005年底从美国留学回来后，在一家大型基金管理公司做基金经理，而这位基金经理留学的费用都是林先生资助的，关系显然不同寻常。
　　　　在基金业，一些基金经理，让其亲友或其他关联人建“老鼠仓”不正当获利，已经是业界的潜规则。不但在基金业，证券公司和其他证券投资机构交易员建立“老鼠仓”的情况，也时有耳闻。市场人士认为，日益严重的“老鼠仓”问题正在成为内地证券市场的一颗毒瘤，对整个行业带来的伤害难以评估。
　　　　建“老鼠仓”，违背职业经理人的一般诚信原则，是严重的职业操守问题，并涉嫌犯罪。证券交易员的亲友，预先低价买入股票，然后公司再建仓，拉升该股票，故“老鼠仓”不但没有风险，而且还能获得高额回报，但它损害了公司或基金持有人的利益，甚至有可能导致所服务的机构严重亏损。“德隆事件”就存在严重的“老鼠仓”问题。据说，当初参与“老鼠仓”的某证券公司高管亲属获利近千万，全部套现，而德隆系股票崩盘，导致至少两家证券公司倒闭和多家银行等机构损失数百亿元。