标题：再谈我眼中的银行股  内容：

 从目前市场上看，投资者分歧最大的行业不是白酒股，而是银行。
从盘面看。银行股在目前的箱型价位震荡了很久，稍有风吹草动，股价就连续下跌，甚至跌停。而一旦有银根放松和优先股发行的预期，股价又会连续大涨。这就是投资者分歧的表现。
从多空观点看。看多的主要观点是:我们的 GDP还在高增行，M2还在高速增加，银行的利润一直在增长，银行目前估值很低，国家的发展离不开银行，即使银行未来有什么问题，也会有国家信用担保。
而看空的人认为：目前的发展方式不可持续，我们之前把巨额的信贷投放到错误的地方，M2高速增加使得资产泡沫膨胀，银行净资产只是总资产的1/20，一旦资产泡沫破裂，银行将面临破产。
以上两种观点，基本代表了目前市场分期的主流。
我认为目前对银行股的这两种主流观点都有道理。但我觉得，持有这两种观点的人其实并不真正理解银行，他们只是由于屁股的位置不同，而归纳和强调了银行某些固有的特点。
我谈谈我对银行的看法。
1，银行作为一个古老的行业，其在经济发展中所起的作用是不可缺少的，在可见的将来，银行业不仅不会消失，而且将与社会经济一起不断发展壮大。
2，在不出现经济危机这样的系统风险下，不要过分担忧整体银行业的坏账，因为银行业和保险业是一样的，他们当初的业务都是经过精心设计的。保险业不会因为有灾难赔付就亏损，银行也不会因为有坏账就倒闭。
3，从长期宏观的角度看，银行业整体盈利并持续发展是非常确定确的一件事。
4，从单个银行来看，由于银行静资产普遍只相当于其总资产的1/20不到，这又注定它是非常脆弱的。霸菱银行一个交易员的违规操作，使得这一百年老牌英国银行资不抵债倒闭。
5，在经济发展顺风顺水的时候，普通投资者很难通过公开资料判断一间银行在风险掌控与业绩增速上是如何平衡的。也就是说，甲银行的高速发展，也许是放松了风险防范的结果。而乙银行的低速发展，也许是在严格控制风险下的主动选择。而这些，我们投资者很难识别。
6，我们普通投资者在看银行的净资产收益率时，一定要关注其总资产收益率。总资产收益率的高低往往更能说明一间银行的本质。
7，经济危机往往在我们认为不会出现的时候出现，它爆发的临界点就像地震一样无法预报。
   说了以上几点，我还想用三间银行举例说明：富通，花旗，富国。在金融危机爆发之前，这三家银行无论是业绩还是股东回报率都是非常好的，股价也并不高估，都是很好的投资标的。但经过金融危机后，富通已被政府国有化并将主要业务卖给了巴黎银行，平安因此损失了238亿人民币。花旗银行金融危机之前，股本50亿，股价55美元，总市值大概是2750亿美元。经过金融危机，尽管政府注资挽救避免了倒闭，但股本变成了290亿，老股东的权益被稀释了近1/6。目前10股合一股后，股价49块钱，虽然在美股创历史新高的今天，它的总市值回到了1420亿，但金融危机之前老股东持有的市值目前仅有245亿，还不到危机之前的1/10。富国银行，金融危机爆发前，富国银行与花旗银行、美国银行有着不小的差距。富国银行资产总额仅为美国银行的33.02%，为花旗银行的25.58%；净收入为美国银行的39.84%，为花旗银行的39.09%；不良贷款率比美国银行高出0.5个百分点，比花旗银行高出0.45个百分点。虽然金融危机爆发期间，股价也跌到7块多美元，但今年7月份，富国银行以市值2360亿美元市值超过工行成为世界第一大银行，而巴菲特90年第一次以2.9亿美元就获得了10%的股权。
    我最后的结论是：对于投资者来说，银行是一个过于复杂的行业，一般投资者很难透过表面看到本质。巴菲特是学金融出身的奇才，银行业和保险业是他的能力圈，他投资银行和保险，可以不用那些耳熟能详的条条框框，在众多银行里，巴菲特是有能力判断哪个银行值得投资的。而这一点，正是我们目前大多数投资银行的投资者所不具备的。对此，我们一定要有一个清醒的认识。如果你确定你看懂了你要投资的银行，你大可以大胆买入并持有。即使你看不懂，但你凭感觉短期投机买入赚一把差价也没什么问题。怕的是你不懂银行，但以为自己懂了，把它当作是价值投资，长期持有！