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       这个题目源于一个故事----骆驼与北斗星。

      大象、狮子、骆驼决定一起进沙漠寻找其生存的空间。在进入沙漠前，天使告诉它们说：进入沙漠后，只要一直向北走，就能找到水和食物。进入沙漠以后，它们蓦然发现沙漠比它们想象的大多了，也复杂多了。最为要的是，它们不久就失去了方向。它们不知道哪个方向是北。

      大象想：我如此强壮，失去方向也没有什么关系，只要我朝着一个方向走下去，肯定会找到水和食物。于是，它选定了它认为是北的方向，不停地前进。走了三天，大象惊呆了，它发现回到了原来出发的地方，三天的时间和力气就这样白费了。大象很气恕，它决定再走一次。它一再告自己不要转弯，要向正前方走。三天过后，它发现，它竟然又重复了上一次的错误。大象简直要发疯了，它不知道为什么会这样？此时，它又饿又渴，它决定休息后，再度出发。可是，接下去每一次都是相同的结果。不久，大象就精疲力竭而亡。

      狮子想：它自恃奔跑得很快，便向自认为北的方向奔去。它跑得很快，它想，凭我这样快的速度，再大的沙漠也能够穿越。可是，它跑了几天后却惊异地发现，它越是向前，越是草木稀少，最后，它已经看不到任何的绿色植物了。它害怕了，决定原路返回。可是，当它原路返回的时候，又一次迷失了方向。它越是向前，越是绝望之地。它左突右奔，但是都没找到目的地。它最后绝望而倒下。

      只有骆驼是一个智者。它走得很慢，它想：只要找到真正向北的方向，只要不迷路，用不了三天，一定会找到水和食物的。于是，它白天不急于赶路，而是休息。晚上，天空中挂满了亮晶晶的星星，骆驼很容易地找到了那颗耀眼的北斗星。每天夜里，骆驼向北斗星的方向慢慢地行走。白天，当它看不清北斗星的时候，它就停下来休息。

      三个夜晚过去了。一天早上，骆驼突然发现，它已经来到了水草丰美的绿洲旁。从此，骆驼就在这里安了家，过上了丰衣足食的生活。这里，骆驼成功的秘诀，显然便在于它找准了前进方向。

      事实证明：没有正确的方向，再大的本领也是没用的；没有正确的方向，再多的努力也是没有效果的。

      故事讲完了，做股票投资的人可能觉得说的很对，可是股市的北斗星是什么呢？我不知道看到这里有多少人马上可以回答出来，不急于看下面的答案，如果你能忍住就先在这里思考一下你的答案吧。

      其实，在现实生活中没有天使，更不会有天使告诉你生活的真谛是什么，更无论股市的北斗星了。所有的这些都靠你自己的学习、体验、感悟、思考最后得出结论，只有这样你才能严格的按照你自己认为的北斗星的方向去努力奋斗。

      在股票市场，我们得以盈利的本质途径有两个：一是，通过买卖的差价获得资本利得；二是，通过长期持有获得稳定分红。我想投资股票的投资者一定不仅仅是需要稳定的分红，因为那样的话去买债券就可以实现了，为什么还会愿意持有风险更高的股票呢？所以，投资股票几乎所有的人都是奔着资本利得去的，也就是买卖的差价。那么买卖的差价来自于哪里呢？我想把这个问题想明白了，就找到了股市的北斗星，也就找到了盈利的方向。

      首先，我们考虑为什么股价会波动，股价向上波动，我想肯定是有人认为这个股票被低估了，他愿意出更高的价钱去买（当然投机者除外）；股价向下波动，一般也认为有人认为这个股票被高估了，他愿意以更低的价钱去卖（投机者除外）。那么，这样以来，我们就知道股价的波动源于不同的人不同时期对于股价和其内在价值之间的比较而做出的买卖行为。因此，到了这里我们就想清楚了股市的北斗星也就是盈利的方向就是其内在价值和股价之间的比较。如果你认为股价高于内在价值，那么你只有做空他才能盈利，如果你认为股价低于内在价值，那么你只有做多他才能盈利。这就是股票市场的北斗星，也就是股票市场盈利的方向----对于其内在价值的定价。

      那么，定价到底有多难呢？可以这么说吧，连券商的分析师或者研究员都会认为定价是一个非常复杂和困难的事情。最基本的定价方法有：现金流贴现（股利贴现模型，自由现金流贴现模型）、市盈率、市净率、重置成本法、还有市值估计法等等。不同的行业，不同的公司，不同的情况适合不同的定价方法，因此，这是一个非常复杂和困难的事情。

      如果你很努力，很幸运，真的通过定价发现价格极其低估和价格极其高估的公司，那么你接下来是不是直接做空他，或者做多呢。我想你还要参考市场到底是什么状态，如果市场正处在亢奋状态，你觉着非常高估的股票可能还会继续上涨；如果市场非常的低迷，那么你认为非常低估的股票可能还会继续下跌，那么这个时候你怎么办呢？我想你这个时候就要靠你的经验或者技术分析了。看看大概什么这种疯狂的情绪会到一种极致，从而使市场回归到正常的状态。

      至于经验和技术分析，就没有什么可以讲了，经验就是你去做了就知道的东西，这是一种我告诉你你也很难理解的东西，假如你没有经历过的话。而技术分析就更简单了，只要你去学习，你就会学会，门槛非常的低。

      好了，掌握了股市的北斗星，无论是中国的邪恶股市，还是国际市场上波动剧烈的股市，都适用，关键是除了上面这些你还需要很多其他方面的品质----耐心，理性，反思，并不断的战胜自己。投资就是一场和人性的赛跑，因为其它的东西都可以学习，唯独这个无法从别人那里学习，只能自己加强修养。 ​

      两年前的旧文，再次分享~​