转载： lgx108

    按市值计算，目前的长江电力和洋河股份的市值相差不大，有人就理解为卖了一个洋河酒厂就能买下一个长江三峡，这纯粹是煽情，是经不起推敲的。

    第一，一个拥有的是所有权，一个拥有的仅是收益权。我们做一个极端的假设，就是作为一个民间资本，你真的把洋河股份全部收购，私有化退市以后，那整个洋河酒厂就是你的，从设备到配方到商标到厂房，甚至连小蜜都愿意跟你，你说老子高兴，把这个厂拆了，商标注销了，这都是你的权利，只要你乐意，当然，你也可以提高出厂价，增加产量，赚的更多，而且还不用和别人分红了。而你掏同样的价钱把长江电力收购了呢？国家笑了，笑的嘴都合不住，说不定还会给你个政协委员什么的名声，因为你太伟大了，你买的是什么？你真的以为你买到了长江？买到了三峡大坝？你能说，老子高兴，把大坝给老子拆了玩玩？你买到的仅仅是长江上几十台水力发电机组的经营权，而且还没有电价定价权，国家可以把水力发电价格定的很低，让你一年赔到资不抵债，第二年无偿收回，再上市。

    第二，目前一些股民奉行所谓的价值投资，价值投资没错，但他们选择的都是什么品种呢？中国XX，长江电力。。。。等等这些国家控制的所谓企业，这样的所谓企业根本和价值不沾边，这些企业承担了太多本应该是国家，政府承担的公共服务职能。以三峡为例，发电只是副产品，当出现洪水时，你就得停产，减少下泄流量，你出了钱修了大坝，但你的主要功劳不在发电，在抗洪，抗洪所需的资金是应该从资本市场解决的吗？更不要说，这样的企业下属的从妇产科，幼儿园，小学，中学，甚至是大专学院，再到医院，陵园一个完整的社会职能。

    在以前，中国资本市场上市公司少，优秀的更少，能选到一个不倒闭就不错了，这里面优秀的民营公司是少之又少。因此机构投资者不得不把相当一部分资金，投入这些国字头伪企业，并美其名曰，价值投资。

    但现在，中国资本市场已经发生了改变，已经有越来越多的有竞争实力的民营公司上市，其中不少已经发展成为新的价值典范，如苏宁电器，双汇发展，宇通客车，瑞贝卡，伟星股份，美的电器等等等等。在中小板、创业板里，未来还会诞生更多的价值典范。投资者可选择余地大大增加，因此那些国字号大盘股缺乏资金参与，长期爬窝也就不足为奇。并且，对于这些处于成熟期的公司来说，股价长期不变，也是基本常识。

    在以前，由于上市公司少，市场里的资金多，因此，中国股民形成了一种惯性思维，就是只有持有一只不会倒闭的公司，等到牛市一定能翻几倍。但现在，情况变了，随着证券投放数量的快速增加，供求已趋于平衡，甚至向供过于求的方向发展。已经不是随便抱一个股就能翻倍的时代了，在这轮行情中已经可以看的很清楚了。一年多时间，翻了几倍甚至十倍的有之，国字号集体趴窝，也有之。

    做价值投资就要做真的价值投资，替国家办社会那是慈善，不是价值投资。

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郝波读后感：

第一个：

    一个洋河市值几乎等于长江电力，俗话说存在就是合理的，我认为改为存在是有理由的，更合适。其中一些理由，上面作者介绍了。就是你用钱究竟买的是个什么东西，要考虑透彻。无论本文分析的结果是否正确吧，但是这个思路绝对是值得学习的。

    市场通常是怎么理解这个现象的？洋河有成长性，而长江电力无成长性，或者说成长性比较低，比较的稳定。现在人的眼睛里满是贪婪，成长性为百分之十几，根本不叫成长！

第二个：

    中国股民的惯性思维现在不能用了吗？我认为还能。“因此，中国股民形成了一种惯性思维，就是只有持有一只不会倒闭的公司，等到牛市一定能翻几倍。但现在，情况变了，随着证券投放数量的快速增加，供求已趋于平衡，甚至向供过于求的方向发展。已经不是随便抱一个股就能翻倍的时代了，在这轮行情中已经可以看的很清楚了。一年多时间，翻了几倍甚至十倍的有之，国字号集体趴窝，也有之。”这个观点俺不赞成。方向是对的，但是要脚踏实地的考虑。股民赔钱主要是牛市被忽悠进去的，被高位套住；其次是频繁的交易。当然不排除有选股的问题。例子最明显的就是同样一个中石油，符合作者的国有股，但是巴菲特赚了大钱，中国大量股民被套在48元的山之巅。

    情况是在改变，因为社会经济，行业也在随着社会供求在改变。例如海螺水泥，国有企业，高耗能企业，但是它的成长性和股价走势不输于民营的股份公司吧？因为这个行业符合以前和眼前的社会供求。

    国字号固然没有集体趴窝，海螺就是一个。还有就是民营的，也不见得就都好的如何，要放长了去看待。这里的本质是选股的问题。我同意选股，但是我不反对选择时间。选股和选时一点都不矛盾。择时不是说，今天买明天就要涨，或者说买了就不能下跌百分之三十。只是时常需要记住，在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪，就是选择时间。

    昨天有群友又戏问，明日的大盘怎么看？我说明天大盘怎么走，不知道。但是我知道一点，就是现在人们的确不贪婪，甚至有点害怕。别人既然不贪婪，作为一个持仓者，我有什么值得害怕呢？所以对明天的走势，战术上不知道怎么办，战略上实在说是胸有成竹，或者还是那句老话，抱着蓝筹睡大觉。可以吗？

    这是个速度的时代，也是个泡沫积聚的时代。这是最好的时代，也是最糟糕的时代。 选择一些好公司耐心投资，同时对市场保持一份敬畏之心；在市场低迷，人气涣散时勇于介入和持有，在市场火爆的时候要知道舍弃和退出，是大智。