转载于：但斌博客

    终于融资融券和股指期货将要推出了，记得1992年开始炒股票时就有“融资融券”的情况，但因为生性谨慎从来没有没有做过向营业部借钱买股票或借股票来卖的事，但同一个大户室的人，有的就敢1：1，最高的1：10的比例透支炒股。当时，还是T+0制度,当天可以随时买卖,不管交易多少次,只要能忙得过来。当年,一天几个亿的成交量已经算大了，像今天一个普通交易日还是T+1制度，就能达2000-3000亿人民币的交易量，这在1992年——1994年是想都不敢想的事。“融资融券”的人，有发财的，但多数因为风险控制，甚或人性的原因适得其反。对一般的老百姓还是老老实实买好企业的股票，靠企业盈利的长期增长来保值增值更靠谱。当然，如果能在长期持有好企业的过程中，能不时的将手中股票抵押出去，有一笔租息回报也不错，只是这样的业务券商可以做，普通的投资者不知能否行的通？

    1994年——1995年，亲身经历了国债期货的风起潮涌和云散，“强行平仓”的政府行为至今印象深刻，而当年国债期货的阴影，也一直影响着股指期货的推出。国债期货，因当年国债量小，易被操纵，而始于2005年6月，进行到2010年的股权分置改革，伴随着5.84万亿元限售股的解禁，到年底A股市场将接近全流通状态。“截至2009年11月底,中国A股总市值已达23.6万亿人民币（折合3.46万亿美元）,成为全球第三大市值市场,位居美国（14.64万亿美元）和日本（3.52万亿）之后。其中,上海和深证交易所分别列全球交易所市值排名第6和第16位,市值分别为2.62万亿美元和0.84万亿美元。排名前两位的交易所分别是纽约交易所和东京交易所,市值分别为11.52万亿美元和3.29万亿美元。”A股已成为全球第三大市值市场并可能很快超越日本成为全球第二大市值市场，在这样的背景下，单纯的操纵已不可能出现，推出股指期货已到了“万事俱备，只欠东风”的阶段。毕竟，融资融券和股指期货的推出是健全金融体系，是市场真正走向成熟的标志。

    可以预见的是，融资融券和股指期货的推出将极可能改变业已成习惯的A股交易方式,投机资金将更多围绕指数期货运作，现在成熟市场上所见的规律将会呈现。运作的好，股指期货可以成为一种可供选择的避险工具，在一定程度上可以熨平股市的波动性。当然，处理不好也会变成赌博的工具，但不管怎样股指期货和融资融券是中国资本市场划时代的大事件，是完善中国资本市场制度建设的需要，也是大势所趋。希望它成功!!!

                                       但斌 2010年1月9日凌晨