T型骨头：

即使在市场最糟糕的时候，格雷厄姆和多德依然忠于自己的原则，包括他们一贯的观点，即认为经济和市场有时必然经历痛苦的周期，而人们此时必须忍耐。他们在那些黑暗的日子始终相信，经济和股市终将反弹。而我们，为什么三、四年银行的低迷，就怀疑银行不会起来？不会再有十五、二十甚至更高的PE呢？...展开即使在市场最糟糕的时候，格雷厄姆和多德依然忠于自己的原则，包括他们一贯的观点，即认为经济和市场有时必然经历痛苦的周期，而人们此时必须忍耐。他们在那些黑暗的日子始终相信，经济和股市终将反弹。而我们，为什么三、四年银行的低迷，就怀疑银行不会起来？不会再有十五、二十甚至更高的PE呢

白云：

1）在投资股市的群体里，能有楼主这样的见解，就是不简单了。即在正确方向上的坚守和坚持了。

2）但如果愿意让自己的投资，多伴随着快乐。就需要在境界上和实践上，更上一层楼。这里，代表人物，就是巴菲特。从境界和实践上，他的确比他的老师，更上了一层楼。

3）巴菲特没有他的老师这种在黑暗中，坚守的痛苦。他一直是个快乐，忘我地热爱着自己的事业。用他的话，是每天早上，跳着舞步去上班的。为什么呢？

4）这是因为巴菲特与他老师的区别，是巴菲特从小是个创业者，是个实业家，所以他本能地是从实业的角度，去投资的。而他老师，因为是证券市场出身，所以在思维上，依然是从市场的角度考虑较多。

5）从实业投资的角度，投资就是买“生息资产”。即投资是换取“可以产出利润的资产”。用大家都熟悉的解释，投资就是买“产生现金流的奶牛”。站在这个角度，股市的涨落，与“产生现金流的奶牛”有什么关系呢？

6）如果股价下跌了，那更好了。就是以更低的价格，买入更多的现金流奶牛。这就是巴菲特这个实业家的思维方式和真实感受。所以他不会有对于股价下跌的“黑暗感觉”，也不会有坚守的“痛苦”。他是股价越低，越兴奋。因为他是实业家。

7）巴菲特对于股市有很深的了解。但他始终不是股市里的人物。这就是他为什么最终成为大师的真正原因。即，他的投资从来是不考虑股价的波动的因素的。也不受股价波动的影响的。所以他不需要及时报价。

8）巴菲特的投资依据，都是买现金流奶牛，这个最朴实和现实的想法。不买贵的，不买商业模式不好的，不买管理层不优秀，不诚实的。所以他的投资，与股市没有什么关系。股市对于他来讲，只是有时给他一个更好的买入机会。

9）所以如果真的理解了巴菲特，理解了以实业家的思维，买入产生现金流的资产。心态就会从根本上改变。变得进入老巴的投资境界和实践，变得热爱自己的投资事业，变得对于股市的波动，心如止水。

10）同时，只有进入了老巴的实业家境界，才能懂得一生真的不需要很多机会。抓着几次大的机遇足已。低估50%，恢复到正常就是1倍。除了拿生息利润，还得到资本升值。12次这样的机会，就是4000倍。平凡而伟大。确定而潇洒。

11）所以老巴从来没有寻找10倍大牛股的说法。因为他不需要10倍牛股，他只需要低估50%的现金流奶牛。12次这样的现金牛足以让普通人，变为富翁。如果幸运的话，活得长一些，就无意中变成老巴了。

巴与格出身的不同：

1）老巴是从5-6岁开始做生意。第一笔生意，是25美分买了几瓶可乐，分开卖了赚了5美分。

2）以后通过各种小生意，捡高尔夫球去卖，送报纸，弹子机等。到大学毕业时，积累了近1万美元。到他正式开始自己的投资生意前，累计积累了10几万美元。

3）巴菲特与千千万万的创业者一样，都是从最小的生意中，一点点地积累了自己的财富，并通过商业实践，提高了自己的综合能力。

4）对于没有创业经历或做生意的人来讲，似乎钱是最重要的创业或生意因素。但如果经历了这些，就知道钱在创业或做生意中，是一个很次要的因素。钱永远是能力的附属品。