资产配置与动态再平衡：

 （1）内在价值与价格的比较：在你的能力圈内做价值比较，根据价值-价格标杆排序。提一个简单例子，大家看一下，6月4日，李宁和安踏现实都是200亿左右市值，两者市盈率差不多，安踏的净利润超过李宁，安踏的市净率4倍，李宁8倍。如只能二选一，选哪一个？

 （2）以保证整个组合的收入率与风险适当匹配分散。

 （3）投资品种的比例配置。

费雪资产配置时，如都选大型成长股选5只，每只10-20%，但要风险不相关，中小公司每只8-10%。

邓普顿说一个行业最大的投资比例不超过25%。

格老说：资产配置中25%是债券，75%是股票。

巴菲特早期：套利+常规股票投资+控制类投资，巴菲特后期：实业投资+非常规投资+常规投资。

邓普顿：14种盈利模式+分散投资+全球投资。

史云生：50％的股票＋50%的债券。

下面就是我思考的结果：

以风险管理为核心的动态再平衡的资产配置。实际的资金分配是非常随机的、主要取决于投资机会出现的时间、资金在资产中的配置比例很大程度上取决于各种投资机会存在的几率。但是我还是给自己资产配置做个大致的计划：

（1）、  现金类（或套利）：5%-60%

（2）、  债券类（含可转债）：10-50%

（3）、  股票类（含基金）：0%-75%

（4）、  控制类（含商铺地产）：15%-50%

资产配置的平衡比例不是一成不变的，而是动态的。同时要量化控制：比方说5000点位，现金类债券类股票类控制类资产配置为20：50：10：20；如果大盘跌破1800点，现金类债券类股票类控制类资产配置为10：10：70：20。再平衡的节奏一定要慢， “再投资”可以有多种途径，投资组合中有不少是能持续产生现金分红的，可以把现金分红用于再投资，慢慢滚动起来。

动态再平衡只是一种思考框架，投资过程要有这种意识；不能走极端，动辄就满仓。