评：

A股那些打新股，炒次新股，甚至是炒概念，追内幕消息的人，都好比是在高空没有保险绳的情况下走钢丝，他们在玩寻找比他们更傻的傻瓜的游戏，弄得不好自己就是那个最大的傻瓜，然后从高空中坠地，惨。（举例：2007年交通银行新股开盘卖出50PE，7PB的股价，6年后的今天开价却是6PE，0.99PB，缩水了7倍。再举例：中国石油。）

为什么大多数人不老老实实地在平地上学农民种地呢，我想是因为耐不住寂寞（人性的贪婪），但关键还是没有开悟。这可能与智商无关，即看他有无价值投资的缘分（类似佛缘），里面存在天赋的因素，亦即是否具有第二层思维。多疑和偏执的个性将更适合投资，因为多疑让你不跟随大众，独立思维，偏执能让你的第二层思维（另类思维）得以在反大众的情况下执行和实现。

如果你能控制住自己的情绪，并且能利用他人的情绪，那么你在A股将吃穿不愁（如何控制呢）。

次级市场时常受惠于群众愚蠢的心理所影响，总是会有一个重新设定的全新价格，不管价格是多么的离谱，那都是代表该股票或债券的持有人想要出脱的价格，不论何时总会有一小部份的股东会有这种念头，在很多的情况下，一家具有X价值的股票往往以不到一半半数，也就是1/2X的价格求售。

至于初级发行市场则受到发行公司与大股东所掌控，通常会选择对他们最有利的时点发行，当市场状况不理想的时候，甚至会避开发行，可以理解的是，卖方不太可能让你有任何便宜可占，不管是透过公开发行或私下协议的方式都一样，你不可能以一半的价格买到你想要的东西，尤其是在发行普通股时，原有股东唯有在他们认为市场价格明显过高时，才有可能大幅出脱其持股，(这些卖方当然会换另外一种说词，强调如果市场过于低估其股份时，他们是不可能贱价出售的。

（文　　1992巴菲特信）