[转载]我的股票投资思想一一一归隐田园十九
(2012-12-30 21:15:26)
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人和产品的前途
投资追求的是什么?是价值的实现。如何实现价值?安全边际是第一位。安全边际如何达到?两个途径:一是公司内在价值的成长,二是等待市场先生犯错。第一个途径是主动的,第二个途径是被动的。我追求的是第一个途径。什么决定内在价值的成长?护城河!什么决定一个公司具有宽宽的护城河?是差异化!如何分析差异化?从两方面:一是分析公司所处行业的成长空间和行业的制高点。这一点如果理解不了,那是能力圈的问题,下面的事情就不要做。二是分析公司为了占据制高点做了些什么。这一点又怎么分析?先看公司战略方针,二看公司规划,分上游(原材料层面)、中游(产品生产过程)、下游(产品的营销)三个层面,三看公司的执行力,就是分析公司目前在上述三方面做得怎么样。第三点是印证第二点的,第二点是印证第一点的,这三者之间的逻辑性非常重要!这三点又集中指向一点那就是公司的管理人员。所有的一切都要靠人来干,所以对管理人员的分析、考证是重中之重。
什么时间段持有?发展的初中期,当制高点全占了,市场饱和了,公司发展缓慢了,疲态尽显了,或者公司管理层改变了原有的做法了就要卖出。
天士力符合我的投资哲学思想!天士力生产的药是大病种药,行业空间广阔,从一开始,管理层就瞄准行业的制高点,具体体现就是三化:标准化、现代化、国际化。当他推开国际化的大门时,面对的是一片蓝海。即使推不开,由于有那样高的境界和标准,其取得的成就也肯定高于其他企业。
在这样的思想指导下,我平时要怎么做?从后面做起,阅读公司资料,分析、求证上面内容!求证公司的上面所述内容。难怪巴菲特分析一个公司会从招股说明书读起,一直到所有年报。因为只有平时大量的阅读,才能看清、理解行业的发展空间、行业制高点、公司的策略、规划和执行力。所有的这些都要求证、推理,来不得半点臆想!
原文地址:我的股票投资思想一一一归隐田园十九作者:归隐田园
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