三季报的净资产收益率22.59％，

这么高，我眼睛一亮，

倒要看看你是什么货色。

负债率OK，营业利润率OK，总资产增长率一般，

看似不错。

再进一步看，

净利润3.75亿，应收账款9亿（占总资产33％），存货7.5亿（占总资产26％，越放越不值钱，高科技有时效性，过了那点，可能一分不值了），

每股现金/每股收益＝2％，

原来资产、利润里面的风险挺大的，

应收账款讨不回来，利润完蛋。

什么是好企业，

看看泸州老窖吧。

净利润31.2亿，应收账款1.1亿（占总资产0.84％）存货占20％（陈年白酒越放越值钱），

每股现金/每股收益＝116％，

这个净利润让人彻底放心，是已经入袋了的。

简单地、仅仅从几个财务数据，

就良莠立判了。

再从长远的角度看，

您不要跟我说高成长，

活得长一点就不错了，

谁能保证大华股份20年后还在，我就向您磕头。

你给我几个亿，肯定能再造一个大华股份给你，

可是，给我再多的钱，我也变不出来1573年的老窖池啊。

现在，

大华开价   48PE,  13PB

泸州老窖卖 14PE，  6PB,

我想问问市场先生，

您脑子好吗？

市场先生答：我脑子好着呢，我只给脑子好的人以机会。