“低估+重仓”是价值投资的基本策略

    巴菲特说：“许多人把资金分散投资到大量他并不很了解或者并没有什么信心概念的公司中，他们认为这种方式能够有效规避风险，这完全错了。我认为每个人的知识和经验都非常有限，因此，在任何特定时间里，我完全信任的公司只有一两个。”

     价值投资更依赖于股票的选择，而较少依赖于交易策略和交易技术。价值投资是一个选择决定命运的事情，在对投资目标的选择上是非常关键的，当你通过合乎逻辑的思维方式投入了足够的精力，并且形成了符合常识的判断与结论之后，你认定估值已明显低估了，那么就买入。 

       价值投资作为一种模式，它的投资策略比较单调，它的投资理念就是它的投资策略， 价格大幅低于价值的时候就值得买入，低幅越大买入的仓量越大，越跌越买，从定性的角度只要价格明显的低于价值就可以决定买入，从定量的角度低估幅度越大，持仓比例越大。在这个大的策略指导下当然也包括什么时候低估到什么程度首次买入，什么时候再追加买入，什么时候达到极限仓位，以及对于一个个股如何确定极限仓位，当然也包括当极限仓位达到之后价格再进一步下跌如何处理。总的来说价值投资的基本策略可以概括为“低估+重仓”。

     巴菲特说：“如果你一生只有买二十只股票的指标和名额，你会很珍惜这个买入机会，你会不轻意买入，并且你每一次买入一定是下大注买入，因为你只有二十只机会。”

      巴菲特这句话二层含义，一价值投资是不能轻意买入，只有大幅低估机会才买入，因为你只有二十次机会。第二值得买入的情况下，一定要下大注，大幅低估并下大注，买5%的仓位就会浪费一次机会，巴菲特只对重大低估才会有兴趣，不轻意在小低估前买股票是他扩大收益的主要办法。同时大幅低估后，下大注是巴菲特的一贯做法，因此大幅低估后下大注是巴菲特的基本操作策略。 

     40%是重仓的上线

    巴菲特对合伙人说：“我们远远没有像大机构那样分散投资，我们会将高达40%的资产净值投资于单一股票，这是建立在二个条件之上的，我们分析具有极大的正确性，并且没有任何力量能改变被投资对象的潜在价值。我们只会在非常罕见的情况下把净值的40%投入单支股票。当然，正是这种罕见的机会才让我们必须如此集中重仓。在合伙基金的9年历史中，我们可能只有5到6次超过25%集中持股的情形。” (来自网络）