浦发银行上半年完成净利润171.93亿元，同比增长43.13亿元或33.49%。实现每股净利润0.92元，每股净资产8.69元。

看起来浦发上半年实现净利润符合我预期，实际上低于我预期，因为拨备计提低于我预期，主营收入低于我预期。兴业恰恰相反。比如说兴业上半年的实现利润看起来低于我预期，实际上完成业绩高于我预期。我对于银行的经营业绩主要就看主营收入与拨备前利润与新增不良贷款，其他的数据相对来说无所谓，反正就是个不断增长罢了。

今天，我觉得浦发下半年利润会低于上半年利润，在此就毛估估浦发今年完成净利润340个亿吧，每股净利润1.82元，今天收盘价7.80元，每股净资产9.59元，动态市盈率4.28倍，动态市净率0.81倍。价值低估，值得继续持有。

奶奶的，为了逃避兴业的股权融资而进入浦发，看来这个亏吃定了。没办法，这就是基本面分析的不确定性。

浦发上半年总资产为30364.32亿元，比年初增加3517.39亿元或13.10%，总资产的增长还是不错的。上半年贷款余额为14524.37亿元，比年初增加1210.01亿元或9.09%，这个贷款增长也差不多。上半年存款余额为20617.49亿元，比年初增加2106.94亿元，增幅11.38%，这个存款增长也没问题。问题在于第二季度贷款利率环比有所降低。

浦发上半年按五级分类口径统计，期末后三类不良贷款余额为 76.88 亿元，比2011年底增加18.60亿元（考虑到上半年有1.88亿元的核销贷款转回，实际不良贷款增加16.70亿元，这个数据有点高）；不良贷款率为0.53%，较2011年底上升 0.09 个百分点；不良贷款的准备金覆盖率达到414.03%，比2011年底下降了85.57个百分点。由于二季度拨备计提低于2.50%新增贷款拨备率及不良贷款的增加，导致拨备覆盖率指标降低。我个人认为，在目前的情况下，若拨备计提低于贷款总额年化0.5%（信用成本），我就视为计提不足。浦发这一指标为0.393%，兴业为1.074%。

浦发上半年风险资产稳步增长，资本充足率由上年末的12.70%略降至12.21%，核心资本充足率从2011年底的9.20%略降至8.90%。浦发的风险资产增长快于信贷资产增长，并没有发现异常。

浦发中报说明，按五级分类口径，报告期末，公司后三类不良贷款比例为0.53%，比2011年末上升了 0.09个百分点。受地域经济影响,公司2012上半年度新增不良贷款主要集中在温州和杭州地区，其他地区的贷款质量基本保持稳定。针对温州和杭州地区2012年上半年度增加的信用风险，公司在计提贷款准备金时已经予以考虑。

另外，重复一下在兴业中说过的一句话，浦发二季度非息收入环比增长11%，意味着银监会的“七不准”政策并没有产生实质性影响，属于说着玩的。

 忘了一个数据，浦发上半年逾期贷款从年初的67.90亿元提高至上半年的123.29亿元，增加55.39亿元或81.58%，增长比较多。

浦发上半年关注类贷款由年初的104.22亿元增加至133.16亿元，比年初增加28.94亿元或27.77%。

好了，就这样吧，等待周末的招商中报。