从股价上来说，银行股真是扶不起的阿斗，不想多说。我们还是从分红的角度来说说银行股吧，以招商银行为例。

今天招商银行收盘价11.84元（含权2011年分红每股0.42元，扣税后相当于0.378元），今年预测的的收益2.00元（不考虑配股摊薄）。按照公司《关于从 2012 年度起提高股利现金分红比例的 议案》，“董事会同意自 2012 年起（含 2012 年年度利润分配），在符合届时法律法规和监管机构对资本充足率规定的前提下，本公司每年现 金分红原则上将不低于当年按中国会计准则审计的税后净利润的 30%，......”，也就是不出意外，招商银行2012年至少每股有0.6元的红利。扣税后的股息率0.6*0.9/（11.84-0.378）=4.71%，已经远远高于存款利率。作为股利来说，这个收益率不可谓不高，并且这还仅仅是分配的底线。如果分红比例是50%，再如果加上取消红利税（可能性还是有的，但也只能算是最满意的预想），那么这个收益率1.0/（11.84-0.42）=8.76%，这个也可以当作分红的高点。那么我们是不是可以这么理解，如果现在买入招商银行，那么仅分红的收益率就在4.71%-8.76%之间。如果再加点想象，如果2013年还是增长30%，那么这个股利收益率的空间就变成6.12%-11.39%。呵呵，是不是挺有诱惑力了。

分红的收益率高，绝对的可以提升股票内在的价值，你可以看看，宁沪高速的估值在高速公路股票上的市盈率一直处于较高水平，原因就在于年年的高分红。

从另一个角度来说，现在招商银行2012年的净资产是8.21元，再过二年复权的净资产绝对在现在股价11.84元以上。就好比你用成本价开了一个成熟、优秀的银行， 连商誉的价值也免费送你了，每年不仅有不菲的分红，而且你开的这家银行的家底越来越厚。就如你家也许现金拿得出的数额并不多，但家底却很殷实，我们没有理轻视这样的家庭，甚至怀疑他的经济实力。

当然这些还是无法改变银行股阿斗的命运，市场还是喜欢题材，还是喜欢控盘操纵，还是喜欢所谓的高增长，而真正忘记了股票本身的内在价值。在足够长的时间里，价格一定最终回归价值，这既是规律也是宿命。至于现在，我们还是期待银行股分红吧。