评：找少年沃尔玛，还不如找被人抛弃的青年沃尔玛。理由见下表。

巴菲特公开承认自己错过了沃尔玛是一个遗憾。抓住沃尔玛确实需要伟大的眼光。初创期的沃尔玛，在不起眼的小镇里开辟自己的事业，在华尔街的眼里，这群人就是一群乡巴佬。而山姆也承认自己就是一个乡巴佬。当时有名的连锁商店都不愿意进入5000人以下的小镇市场，因为他们认为市场小到不足以养活一家店。而山姆不以为然，利用竞争对手对这个市场的漠视，忽如一夜春风来，在全国各个小镇雨后春笋般的开辟自己的沃尔玛折扣店。等竞争对手醒悟过来，已经不是沃尔玛的对手了。这是农村包围城市的市场战略。为人所不为，敌弃我取。（逆向投资也是这个逻辑）

为什么竞争对手认为太小的市场，山姆认为够大呢。这源于两点：折价销售+城市化进程。山姆的沃尔玛折扣店，跟其他商店的最大区别是，采取折价销售。有些商店也懂得折价销售，但他们是个别少量商品折价销售，然后通过其他商品来赚钱，结构性折价策略。而山姆不同，他采取的是彻底的，全面的折价销售。任何商品都要折价。这是薄利多销的经营战略。这个战略之下，加上山姆天生的促销才华，商品采购眼光，他的商店很快就成了小镇上人气最好，销量最旺的商店。折价销售在当时还是一个新鲜东西，那些领先的优秀的全国连锁商店，本来可以杀个回马枪，把沃尔玛干掉的。因为沃尔玛在那时候要资金没资金，要制度没制度，要人才没人才。但恰恰是这样一群不起眼的实干家，杀得当时有绝对领先优势的连锁商店傻了眼。因为那些“成功”的领先企业，并不愿意对其已经“成功”的模式，已经很赚钱的模式进行改变。这就是我们常说的成功路径依赖。而山姆不同，他没有任何成功经验，他是一张白纸，他最大的兴趣是向竞争对手学习，他几乎跑遍了当时所有的竞争对手的商店，取长补短，向海绵一样吸收所有竞争对手的优点，全面模仿（巴菲特也没有任何创新，只是向伟大的前辈们学习、模仿，再遇到点运气，即美国几十年的高增长）。所以现在有些人瞧不起模仿，我觉得是很搞笑的，认为伟大的企业，不可能一开始就伟大的，在你自己足够伟大之前，学习，模仿，甚至抄，都是不可避免的过程。沃尔玛如此，日本企业也如此。但优秀的企业是，模仿但不限于模仿，出于蓝但胜于蓝。现在那些被沃尔玛模仿的企业，基本都被沃尔玛干掉了。那还有一个重要因素是，山姆懂得前瞻性的看市场，现在的小镇随着城市化进程的推进，将来就不是小镇。现在的城市郊区，随着城市化进程的推进，将来就是市区。万科也善用城市边郊战略，（中国目前正处于这个阶段，可能是最美好的时候的末尾）王石的眼光也是很动态，很前瞻的，不是死的，僵的。

那么，在一个空白几乎无竞争的市场上攻城略地，高速的发展必然涉及到一个现实问题。资金不够，人才储备不够，管控能力不够。为了解决这些问题，资金方面，山姆第一步是大举借贷，第二步是上市还贷。人才培养方面，通过培训，高度授权，激励，合伙人制度，让下面的人迅速成长起来，手下有一个德裔副总裁全权负责。管控能力方面，采用沃尔玛后面很著名的仓储半径辐射战略，达到了物流的快速配给，然后从市场上大量寻找电脑人才，引入电脑系统进行管理，这些技术基因直接导致了将来的商业卫星使用，这样在数据反馈上，解决了快速发展的管控问题，还有一个重点是财务系统，山姆更是亲自去请教，去学习，目的是寻找合适的人才，很幸运，他最终找到了这样的人才。至此，山姆基本上建立了一个大企业管控平台。避免了将来内部管理和企业发展的脱节。

那么我们看到，1970年到1980年间，沃尔玛企业和股票都是超速增长。任何买了沃尔玛股票的人都发了大财。上市的时候大概是1.35亿美金，现在是2040亿美金。2000倍左右，还不算分红。那其实我们仔细去看这种企业的话，沃尔玛这种公司，作为商店这种东西，是传统行业，并不是什么新东西。所以根本算不得什么新的商业模式。这个和亚马逊不同。然后其采取的折价销售战略，是我们中国商人耳熟能详的薄利多销战略，也不新鲜。城市化是一种眼光，这个是山姆的企业家能力。电脑甚至后面的卫星系统，进行的信息化管理，这种高科技是时代的力量，在此之前，根本不可能想象诞生沃尔玛这种全国规模乃至现在的全球规模的那么庞大的数量的商店。但有了计算机和卫星，这些不可能的问题成为了可能。沃尔玛的成功，跟计算机时代的到来是有关系的。那现在亚马逊的成功，跟互联网时代的到来也是有关系的。但可以采用这种技术的企业，不限于沃尔玛，为什么别的企业没抓住这种时代力量顺势而上呢。这又得回到其他企业的成功路径依赖和对小镇市场的漠视。那么，综合来看，沃尔玛的成功有时代的因素，也有伟大企业家的个人因素，也有一般优秀企业的常见因素。所以，伟大企业的出现，有偶然性，也有必然性。

试问如果把我们置于那个时代，我们有没有可能从一大堆企业中发现未来的沃尔玛呢？这个开着货车，载着捕猎犬，车顶上捆着独木舟，行为怪僻，性格急躁，个子矮小，皮肤黝黑，喜欢打鹌鹑，对自己的企业根本没有五年规划走一步算一步的来自小城镇的山姆沃顿。。。如果让我们来投资，我们敢在那个时代在这个人身上赌一把吗？

你发现了属于我们这个时代的少年沃尔玛吗？（我懒得去找，因为我水平太差了，能力圈太小了）

(作者：农夫)