江铃汽车2011三季报显示：

l       公司2011年第三季度净利润为 4.01亿元，比去年同期下降2.5%。

l       应收票据较去年年末上升约 4.28 亿元，上升比例为约135%，主要是部分票据未到期承兑及经销商更多的选择以票据方式结算货款。

l       应收账款较去年年末上升约 3.03 亿元，上升比例为约182%，主要是对经销商额度支持的增加。预收款项较去年年末下降约 3.76 亿元，下降比例为约 88%，主要是因为预收款销售减少。

l       前三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降约15.21 亿元，同比下降约78%。

这些数据都指向一个答案，公司正处于艰难的时期。

对比三家企业的季度利润变化，可以发现福田三季度利润下滑的最厉害，而宇通还在增长。这与2011年商用车总体市场下降，客车市场增长的整体数据是相符的。福田主打卡车市场，所以下降的最大。与宇通只生产大中型客车，因此季度利润持续增长。

对比三家企业的毛利率变化，江铃汽车和福田汽车的毛利率都出现了下降，而宇通保持了以往的毛利率。

2011三季度，三家企业的应收占比都大量增加，存货占比略有减少。显示了三家公司在市场不好的情况下逆势扩张的战略，将产品大量向经销商下沉，一方面也许可以促进销售，另一方面让年终的利润看起来漂亮一些，可以避免业绩数字的大幅波动。

三家企业中江铃汽车毛利率远远高于其他两家，宇通客车次之，福田汽车毛利率最低。我想原因是，一方面江铃号称自己的定位是高端轻客、轻卡，价格较贵。另一方面个人感觉其产品是福特落后车型，未必就真很高端，因此配件价格并不高，造成整体毛利率高于行业整体水平。

三家企业的费用比例都有所下降，宇通和江铃是因为产销量有所提高，所以费用被摊薄。福田是因为市场差了，对费用的控制更加严格了。

看三家公司的财务费用，江铃和福田形成了鲜明的对比，江铃是由于充裕的现金，从而财务费用是负数，上亿的利息收入。福田却是大规模的借贷，需要承担上亿的财务费用。